Развитие российского рынка драгоценных металлов

25.03.2020
Комментариев нет

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бугорский, Александр Михайлович, 2003 год

1. О драгоценных металлах и драгоценных камнях: Федеральный закон41.ФЗ от 26.03.1998 г.

2. О порядке ввоза в РФ и вывоза из РФ драгоценных металлов и драгоценных камней: Указ Президента РФ №742 от 27.06.2001 г.

3. О сертификации драгоценных металлов, драгоценных камней и продукции из них: постановление Правительства РФ №372 от 5.04.1993 г.

4. О внесение изменений в порядок регулирования цен (тарифов) на драгоценные металлы: постановление Правительства РФ №773 от 30.06.1997 г.

5. Об утверждении порядка совершения операций с минеральным сырьем, содержащим драгоценные металлы: постановление Правительства РФ №1419 от 1.12.1998 г.

6. О порядке опробирования и клеймения изделий из драгоценных металлов: постановление Правительства РФ №643 от 18.06.1999 г.

7. О государственном фонде драгоценных металлов и драгоценных камней РФ: Положение (утверждено постановлением Правительства РФ №127 от 27.02.2003 г.)

8. Об утверждении Инструкции по учету сделок, совершаемых с необработанными драгоценными камнями: приказ Министерства финансов РФ №81н от 4.10.2001 г.

9. О порядке определения цен на драгоценные металлы и изделия из них, закупаемые в Госфонд России и продаваемые из него: приказ Министерства финансов РФ №106н от 29.10.2002 г.

10. О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы: Указание Банка России № 1283-У от 28.05. 2003 г.1. Книги

11. Абалов А.Э. Международный рынок драгоценных металлов: основные принципы функционирования. — М.: ДНК, 2001.

12. Алмазова O.JI., Дубоносов JI.A. Золото и валюта. М.: Финансы и статистика, 1988.

13. Аникин А.В. Валютный кризис на Западе.-М.: Наука, 1975.

14. Аникин А.В. Желтый дьявол золото и капитализм. М.: Молодая гвардия, 1978.

15. Аникин А.В. Золото: международный экономический аспект. М.: Международные отношения, 1988.

16. Балабанов И.Т. Драгоценные металлы и драгоценные камни: операции на российском рынке. М.: Финансы и статистика, 1998.

17. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы. М., 1996.

18. Банки и банковские операции в России /Под ред. Лапидуса М.Х. М.: Финансы и статистика, 2001. — 368с.

19. Банки и банковское дело /Под ред. Балабанова И.Т. Спб.: Питер, 2001.

20. Банковское дело /Под ред. Лавру шина О.И. М.: Финансы и статистика, 1998.

21. Боди 3., Мертон Р. Финансы/Пер. с англ. : Учеб пособие: М.: Вильяме, 2000.

22. Большой экономический словарь/Под ред. Азрилияна А.Н. — М.:

23. Институт новой экономики, 1997. — 660 с.

24. Борисович В.Т., Буренин А.Н. Организация торговли драгоценными металлами.-М.: ИНФРА-М, 1996.-190 с.

25. Галиц JI. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. — Москва: ТВП, 1998.

26. Гальчинский А.С. Карл Маркс об историзме денежных отношений. -М.: Мысль, 1985. 190 с.

27. Грачев В.А. История экономических учений. Киров: АСА, 1997. -158с.

28. Гусейнов P.M., Горбачева Ю.В., Рябцева В.М. История экономических учений. М. — Новосибирск: Инфра-М, 2000. — 252с.

29. Деньги, кредит, банки. М.: ЮНИТИ, 2002. — 624 с.

30. Золото: прошлое и настоящее /Под ред. Букато В.И., Лапидуса М.Х. — М.: Финансы и статистика, 1998. 288с.

31. Ильясов В.А. Инфляция: валюта и роль золота в мировой экономике. М.: Межд. ин-т эк-ки и права, 1994.-96 с.

32. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб: Питер, 2000.

33. Ковни III., Такки К. Стратегии хеджирования: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996.

34. Ксенофонт (Афинский). Доходы города Афин. Ревель: Госиздат, 1952.- 184 с.

35. Купчинский В.А., Улинич А.С. Система управления ресурсами банка. -М.: Экзамен, 2000.

36. Курс экономической теории /Под ред. Чепурина М. М.: Бек, 2000.

37. Деньги, кредит, банки. М.: Финансы и статистика, 1999. — 460с.

38. Леонтьев В.В. Экономические эссе. — М.: Политиздат, 1990. — 416 с.

39. Лившиц А. Введение в рыночную экономику. М.:Юристъ,1996. — 618с.

40. Лисовский А.В. Особенности проведения валютных операций на лондонском рынке. М.: Фин. академия при Правительстве Российской Федерации, 1997.

41. Макконелл К.Р., Брю C.JI. Экономикс: Принципы, проблемы и политика, Т.1. — М.: Туран, 2000. — 399 с.

43. Малкина М.Ю. Инфляция: теория и практика, история и современность. Н. Новгород, 1998. -202с.

44. Маркс К. Капитал. Т. I.-М.: Политиздат, 1988,-819 с.

45. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения /Под ред. JI.H. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2000. — 608 с.

46. Международные экономические отношения /Под ред. И.П. Фаминского. М.: Юристъ, 2001. — 848 с.

47. Патрин О.В., Яковлев Г.А. Кассовая работа на предприятиях и в коммерческих банках. М.: Инфра-М, 1998. — 399 с.

48. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность. Л.: ЛГУ, 1990.

49. Полянский Ф.Я. Экономическая мысль древней Греции. — М.: МГУ, 1974. 345 с.

50. Посошков И.Т. Книга о скудости и богатстве. — М., 1954.

51. Самуэльсон П. Экономикс. М.: БЕК, 1998, т. 1. -390с.

52. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. — М., 1993.

53. Стадниченко А.И. На рифах валютного кризиса. М.: Международные отношения, 1974.

54. Томсетт М. С. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками: Пер. с англ. М.: Альпина, 2001.

55. Томсетт М. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками: Пер. с англ. М.: Альпина, 2001.

56. Торопов Д.А. Биржевая торговля ценными бумагами, золотом, валютой. -М: Община, 1992. — 152 с.

57. Тренев Н.Н. Управление финансами: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000.

59. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. — М.: Дело, 1999.

60. Экономика / Под ред. Булатова А. М.:Бек, 2002. — 754с.бЗ.Экономика фирмы / Под ред. Бородина С. Спб.: Питер, 2001. — 486с.

61. Экономическая теория/Под ред. Добрынина А.И., Тарасевича JI.C. — Спб.: Питер, 2000. — 544 с.

62. Ядгаров Я.С. История экономических учений. — М.: Инфра-М, 1997. -282с.1. Статьи

63. Абалкин Л.И. Денежная масса, совокупный спрос и золотовалютные резервы //Деньги и кредит. — 2001. №7.

64. Ананьич Б.В. Гинцбурги в золотопромышленности России и Lenagoldfields — «английское» предприятие, которое в действительности не было английским //Финансист. 1995. — №18.

65. Басов А.И. Валютный компонент золотовалютных резервов //Финансы и кредит. 2002. — №24.

66. Бауэр В. Двойные складские свидетельства Гохрана России в коммерческом кредитовании // Финансист. 2000. — №9. — С.38 — 43.

67. Бауэр В. Золото в системе цифровых денег // Финансист. 2001. — №9. -С.68 -74.

68. Бауэр В. Золото и глобализация: некоторые аспекты вхождения России в ВТО// Финансист. 2002. — №7-8. — С. 18 — 24.

69. Бауэр В. Инвестиционная стратегия капитализации драгоценных металлов // Финансист. 2002. — №7-8. — С. 18 — 24.

73. Борисов С.М. Золотые запасы зарубежных государств // Финансы. -1996.- №5.-С.51 —53.

74. Борисов С.М. Мировой рынок золота: двадцать лет спустя // Деньги и кредит. 2000. — №8. — С.45 — 55; №9. — С.64 — 70.

75. Борисов С.М. Мировой рынок золота: современная ситуация // Деньги и кредит.-1995.- №1.-С.25-33.

76. Борисов С.М. Новое в регулировании рынка драгоценных металлов // Деньги и кредит. 1996. — №2. — С.36 — 38.

77. Борисов С.М. Проблемы русского золота // Деньги и кредит. 1996. — №8.-С.45-55.

78. Борисович В.Т. «Золотой» рынок мира (использование финансовых схем) // РЦБ. 2001. — №3. — С.53.

80. Брайко В.Н. Промышленность драгоценных металлов России в 2000 г.// РЦБ. 2001. — №3. — С.46 — 48.

81. Брайко В.Н. О некоторых тенденциях на рынке драгоценных металлов//РДМК-2001: документы и материалы. М.,2001.- С.245-247.

82. Брайко В.Н., Иванов В. Обзор рынка драгоценных металлов в России // Драгоценные металлы и драгоценные камни. — 2003. №7

83. Быков П. Истинные ценности // Эксперт. 2003. — №3. — С.ЗО — 31

84. Ваер Д. Русское золото в контексте мировой экономики//РДМК-2001: документы и материалы. — М.,2001 С.207-214.

85. Вигано В. Как продавать и продвигать платиновые ювелирные изделия //РДМК-2001: документы и материалы. М.,2001.- С. 148-153.

87. Гаврилов Д.А. Рынок золота // Финансы. 1996. — №7. — С.51 — 53.

88. Гаврилов Д.А. Рынок золота // Финансы. 1996. — №7. — С. 51 — 55

89. Герасимов В.М. Золотой червонец на рынке инвестиционных монет // Деньги и кредит. 2001. — №8. — С.40 — 44.

90. Гордеева И. Кредитование «золотого» бизнеса // РЦБ. — 2001. №3. —1. С.62-64.

91. Громова О. Мировой рынок золота: текущее состояние и основные тенденции //РЦБ.-2001. №3.-С.49-52.

92. Гудков Ф., Бауэр В. Золотой варрант великая идея Гохрана России // РЦБ. — 2000. — №3. — С.21 — 23.

93. Данилов И.М. Информационное сопровождение отрасли в Интернет

94. РДМК-2001: документы и материалы. М.,2001.- С.108-111.

96. Касаткин А. Внешнеэкономические сделки с драгоценными металлами// Законодательство и экономика. — 2000. — №10. — С.55 — 68.

97. Касаткин А. Договор металлического счета // Право и экономика. -2001.- №7.-С.23 —31.

100. Касаткин А. Сделки с драгоценными металлами на территории РФ // Законодательство и экономика. 2000. — №4. — С.4 — 17.

101. Котилко В.В., Орлова Д.В. Спрос и предложение на металлы платиновой группы // Маркетинг. 2000. — №4. — С.63 — 70.

102. Кристиан Д. Будущее рынка золота и металлов платиновой группы //РДМК-2001: документы и материалы. М.,2001.- С.221-232.

104. Кручинин Е.Г. Роль крупных компаний в области производства драгоценных металлов из лома и отходов в условиях развития рыночной экономики России//РДМК-2001: документы и материалы. — М.,2001.-С.345-347.

105. Кумачев А., Калашников А. Банки и золото: через тернии к рынку // РЦБ . 1996. — №3. — С.52 — 54.

108. Меньшиков Н., Камечменко С. Золотые займы и банковские риски на фондовом рынке золота // РЦБ. 2000. — №3. — С.29 — 33.

109. Моисеев С.Р. Золото и его значение в современном финансовом мире // Бизнес и банки. 2000. — №29. — С.4 — 5.

110. Наличные (кассовые) сделки покупки драгоценных металлов // Бухгалтерия и банки. 2000. — №5. — С.42 — 43.

111. Натаров О. Золотодобыча в России: текущие проблемы и ближайшие перспективы // РЦБ. 2000. — №3. — С. 12 — 20.

112. Обухов Н.П. Введение в России золотого стандарта и его последствия // Финансы. 2001. — №6. — С.67 — 69.

118. Рожков М. Рынок золота: проблемы и перспективы // Маркетинг. — 1996.- №6. С.39 — 50.

119. Рудаков В.В. В целях динамичного развития//РДМК-2001: документы и материалы. — М.,2001.— С.70-72.

120. Рыжов А.Г. Российский рынок платиновых металлов: состояние и задачи//РДМК-2001: документы и материалы. — М.,2001.- С.261—263.

121. Сафонова Т.Ю. Концепция развития рынка драгоценных металлов // Банк. дело. 1999. — №2. — С.2 — 9.

125. Смыслов Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем // Деньги и кредит. 2002. — №5. — С.50 — 59.

126. Соколов А.В. Драгоценные металлы на мировых рынках // Внеш. торговля 1999. — №1. — С.29 — 30.

127. Соколов А.В. Драгоценные металлы на мировых рынках // Внешн. торговля. 1999. — №1. — С.29 — 30.

128. Соколов А.В., Соколов В.М. Рынок золота: тенденции 90-х годов // ЭКО. 1999. — №2. — С.З — 19.

130. Соколов В.М. Добыча золота в России: сырьевая база, состояние и перспективы // ЭКО. 2001. — №5. — С.93 — 109.

131. Тимурзиева А.А. Банк на рынке золота // Дайджест Финансы. — 2000.- №8. — С.23 — 29.

132. Фридмен М. Методология позитивной экономической науки/VTHESIS. — 1994. — №11. — Вып.4

133. Харитон А.Г. На путях дальнейшей либерализации рынка //РДМК-2001: документы и материалы. — М.,2001.- С.64-66.

134. Ходорыч А. Нелагалы от металла // Деньги. 2001. — №10. — С.11 — 16.

135. Чернавин К.Г. Какого инвестора ждет золотодобывающая отрасль России? // РЦБ. 2001. — №3. — С.65 — 66.

136. Шалашов В.П. Государственное регулирование в РФ добычи, производства и обращения драгоценных металлов и драгоценных камней //Внешнеэкономический бюллетень — 1998. — №5.

137. Шалашов В.П. Государственное регулирование в РФ добычи, производства и обращения драгоценных металлов и драгоценных камней // Внешнеэкон. бюллетень — 1998. — №5.1. Другие источники

138. Васильев А.В. Будущее золота //www.bullion.ru

139. Васильев А.В. Хеджирование на срочных рынках //www.bullion.ru

140. Мясоедов С.А. Трансформация системы ресурсного налогообложения в золотодобывающей промышленности: Автореф. дис. канд. экон. наук. Хабаровск, 2000.

141. Паушева Т.Е. Формирование и развитие мирового и отечественного рынков золота: Автореф. дис. канд. экон. наук. — М., 1997.

142. Попова С.Г. Мировой рынок золота и проблемы развития экспорта золота из России: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 1998.

  1. Содержание рынка драгоценных металлов

  2. Участники рынка драгоценных металлов

  3. Операции на рынке драгоценных металлов

  4. Регулирование рынка драгоценных металлов в РФ

Содержание рынка драгоценных металлов

Рынок драгоценных металлов – это сфера экономических отношений между участниками сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте

Рынок драгоценных металлов можно рассматривать с двух точек зрения:

С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими активами. С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить:

  1. промышленное и ювелирное потребление драгоценных металлов и драгоценных камней;

  2. создание золотого запаса государства;

  3. страхование от валютных рисков;

  4. получение прибыли за счёт арбитражных сделок.

С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов.

Рынок драгоценных металлов включает в себя совокупность разнообразных взаимоотношений между субъектами рынка на этапе разведки, добычи, переработки и т. д. до конечного изготовления изделий из драгоценных металлов.

К драгоценным металлам относятся золото, серебро и металлы платиновой группы: платина, палладий, родий, рутений, иридий, осмий. По своему назначению драгоценные металлы играют двоякую роль:

  1. они предназначены для промышленного использования (техника, электроника, медицинское оборудование, протезирование и т, д.);

  2. они являются предметом инвестиций (изготовление монет, ювелирных изделий), используются как сокровища, резервы.

Фактически рынок золота был неотличим от валютного рынка до 1968 года, когда курсы валют стали плавающими, а сами валюты стали продаваться независимо от золота.

Существенной особенностью рынка золота является торговля, которая привязана к месту нахождения металла (location). Центрами торговли являются: Локо Лондон, Локо Цюрих, Локо Нью-Йорк, Локо Токио.

Крупнейший мировой центр по торговле золотом — Лондон. Это место оплаты стандартных золотых контрактов, то есть место осуществления поставки золота, независимо от того, где была заключена сделка. Такие сделки носят название «Локо Лондон», то есть с поставкой в Лондоне.

Рынок драгоценных металлов состоит из следующих секторов:

  1. рынок золота;

  2. рынок серебра;

  3. рынок платины;

  4. рынок палладия;

  5. рынок изделий из драгоценных металлов;

  6. рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.

Участники рынка драгоценных металлов

Основными участниками рынка являются:

  1. золотодобывающие компании, прииски, шахты и рудники, ассоциации производителей золота.

Основное количество золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые благодаря этой деятельности образуют важную категорию участников рынка. По масштабу добычи они делятся на небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела непосредственно с брокерскими конторами, и на огромные компании, ведущие дела во всех сферах деятельности рынка золота. Последние проводят свои операции в масштабах, достаточно значительных для мгновенных изменений цен, вследствие чего их деятельность находится под пристальным влиянием других участников рынка. Предприятия по очистке и облагораживанию золота также действуют на оптовом рынке как с целью обеспечения своих производственных процессов, так и с целью периодических покупок и продаж золота по поручению своих клиентов;

  1. профессиональные дилеры и посредники.

Это главным образом банки и специализированные компании. Они покупают золото за свой счет и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки закупают металл для увеличения своих резервов.

Фирмы, торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве брокеров для покупателей, так и в качестве первичных дилеров, удерживая свои собственные позиции в торговле благородным металлом с целью получения прибыли за счет динамики цен. Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association – LBMA), представляющая интересы участников на оптовом рынке, делит их на две категории: участники, формирующие рынок (market maker), и обычные участники. В настоящее время официально зарегистрировано 14 участников, формирующих рынок, и 48 обычных.

Фирмы, выступающие в качестве обычных маркет-мейкеров, обязаны при запросах своих клиентов и других маркет-мейкеров котировать цену на металл в течение всего рабочего дня. При этом маркет-мейкеры котируют одновременно цену покупки и цену продажи металла (bid price and offer price). Обычные дилеры, как правило, устанавливают цены только для своих агентов и не обязаны формировать рыночные цены.

В настоящее время на межбанковском рынке драгоценных металлов работают всего две чисто брокерские компании. Это TFS – Tradition Financial Services, London Premex AG, Zurich. В отличие от основных участников рынка – банков маркет-мейкеров – брокеры не предоставляют своих котировок и не имеют права держать открытые позиции. За свои услуги брокеры получают комиссионные по сделкам «спот» – это пять центов за унцию. К прочим участникам относятся крупные финансово-торговые компании, компании, торгующие благородным металлом, и фирмы, занимающиеся очисткой и аффинированием металла;

  1. Центральные банки. С одной стороны, они выступают как крупные инвесторы, располагающие большим объемом металла, с другой – в их функцию входит становление правил игры на золотом и финансовом рынках. Одновременно они являются крупнейшими продавцами и покупателями металла.

Наибольшим влиянием обладает центральный банк США – Федеральная резервная система (US Federal Reserve System). Далее за ним центральный банк Германии – Бундесбанк (Dutch Bundesbank) и Великобритании – Банк Англии (Bank of England, называемый также Old Lady).

Центральные банки других стран также играют существенную роль на рынке драгоценных металлов, поскольку значительную часть национальных резервов своей страны они хранят в виде золота. По причине большой величины этих запасов действия центральных банков могут оказывать решающее влияние на рынок золота. В прежние времена на долю центральных банков приходилось примерно 1/5 закупок всего поступающего на рынок золота, однако с 1971 г., после того как исчезла возможность обмена долларов США на золото, банки превратились в чистых продавцов.

Английский банк относится к группе Центральных банков, которые, во-первых, торгуют золотом за свой счет и, во-вторых, выпускают золото на рынок с целью получения некоторой финансовой прибыли на свои золотые резервы. Английский банк и Банк международных расчетов действуют на рынке также и от имени других Центральных банков;

  1. биржи драгоценных металлов – непосредственно специализированные биржи драгоценных металлов отсутствуют.

В ряде стран (в первую очередь в США) функционируют биржи, на которых осуществляется торговля фьючерсами на золото и другими драгоценными металлами. Основная задача этой торговли – хеджирование цен на драгоценные металлы;

  1. инвесторы – кроме промышленного потребления наличных слитков, существует также инвестиционный спрос, например, со стороны пенсионных фондов и частных инвесторов. На них рассчитаны определенные виды слитков и монет. Роль инвесторов особенно возросла после 1971 г.

Инвесторы, за исключением частных лиц, могут быть и поставщиками. Особенную роль в этом случае играют разные фонды и международные организации.

В Северной Америке имеет место тенденция превращения инвесторов в спекулянтов, которые с помощью таких инструментов, как торговля золотом за счет залоговых сумм, фьючерсных сделок и опционов, пытаются в течение коротких промежутков времени получить прибыль, используя игру цен, без физического потребления или поставки золота. Азиатские инвесторы, в отличие от американских и европейских, стремятся к физическому накоплению золота в слитках различных форм и рассматривают инвестиции в золото в качестве средства, позволяющего выходить из критических финансовых ситуаций;

  1. промышленные потребители – ювелирное производство, промышленные предприятия, аффинажные заводы.

Значительную часть клиентуры предприятий по очистке золота составляют разные отрасли промышленности, нуждающейся в получении золота с различными конкретными характеристиками. Для нужд электронной промышленности может потребляться золото чистотой 999,99, тогда как потребности ювелиров могут ограничиваться золотом в виде песка для последующей его переплавки. Несмотря на то, что промышленные предприятия часто производят покупки драгоценных металлов через брокерские фирмы, имеющие золото на консигнационных складах, в некоторых случаях именно брокерские конторы осуществляют очистку и облагораживание золота от имени и по поручению своих клиентов.

Исторический экскурс. Золото издавна известно человеку. Украшения из желтого металла появились в III-II тысячелетиях до н.э. Упоминание о нем встречается в древних памятниках литературы (Библии, поэмах Гомера). Золото использовалось в качестве денег за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Месопотамии, Египте, в VIII—VII вв. до н.э. — в Греции. Монетарное золото использовалось в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX в. — монопольно. Золото служило основой денежной и валютной систем. В результате официальной демонетизации золото ушло из обращения в государственные резервы и частную тезаврацию, используется как реальный резервный актив, а операции с ним сосредоточены па специальном рынке.

Специфика рынка золота состоит в сочетании купли-продажи золота как сырьевого и монетарного товара, так как процесс его демонетизации не завершен. Золото продолжает выполнять функцию международного резервного средства и чрезвычайного международного платежного средства (см. гл. 2). Двоякая роль золота как сырьевого и монетарного товара определяет своеобразие рынка золота как сегмента мирового финансового рынка.

Рынок золота — официальный центр торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цепе.

Предложение золота на рынке формируется за счет следующих источников:

Основным источником (примерно 1/3 в начале 2000-х гг. и в 2010 г.) предложения золота на рынке служит его новая добыча. За всю историю производства золота, которая насчитывает около 6 тыс. лет, добыто более 140 тыс. т. Совокупное годовое предложение золота измерялось примерно в 4 тыс. т (в 2009—2010 гг.), в основном за счет новой добычи и вторичной переработки лома.

Исторический экскурс. С 1905 г. первенство в сфере добычи золота временно заняла Южная Африка за счет освоения обширных месторождений, применения новых методов добычи золота и эксплуатации дешевого труда рабочих-африканцев. Однако доля ЮАР в мировой добыче золота снизилась до 17,4% (449,5 т) в 1999 г. против 79% в 1970 г.

Ныне основные производители золота — Китай (344 т в 2010 г.), Австралия (258 т), США (234 т), ЮАР (206 т). На их долю приходится примерно 38% его новой добычи. Географическая диверсификация добычи золота проявилась в ее развитии в странах, затраты которых оказались относительно невысокими (Россия, Китай, Перу). Это достигалось за счет использования более дешевой рабочей силы, новых технологий для извлечения желтого металла из горной породы, месторождений, где добыча велась открытым способом. Фактором снижения расходов стало усиление монополизации путем слияний и поглощений в золотопромышленности и концентрация добычи на наиболее рентабельных месторождениях.

За всю историю добычи золота сложилось примерно следующее соотношение между сферами использования золота (в %): производство — 58,2, в том числе ювелирное — 47,0; официальные золотые резервы стран — 21,4, международных организаций -1,8; частные инвесторы и тезавраторы — 17,7. Несмотря на демонетизацию золота в Уставе МВФ, на рынке предъявляют спрос на желтый металл не только как на ценное сырье, но и реальные резервные активы, надежность которых растет в условиях экономической, в том числе валютной, нестабильности (табл. 8.7).

Таблица 8.7. Сферы использования золота за всю историю его добычи

В современных условиях сложилась следующая структура спроса на мировом рынке золота:

  • • производственное потребление (86—90% в 1990-х гг.; 73,4% в 2003 г.; в условиях мирового кризиса снизилось до 55—60%, или 2,2—2,5 тыс. т в 2009—2010 гг.) в разных отраслях промышленности высоких технологий, радиоэлектроники, атомно-ракетной техники. Ювелирная промышленность преобладает в производственном спросе (1988 г. — 59,9%; 1999 г. — 76; 2003 г. — 61; 2009 и 2010 гг. — 81%, или 1,8—2 тыс. т) и составляет половину совокупного спроса (в 2009—2010 гг.);
  • • инвестиции и частная тезаврация золота как международного резервного средства и для страхования риска обесценения валютных накоплений (776 т в 2009 г. и 1,1 тыс. т в 2010 г., или соответственно 21 и 28,7% совокупного спроса на золото);
  • • спекулятивные сделки с золотом (17 и 9% совокупного спроса в 2009 и 2010 гг.);
  • • покупка золота для увеличения официальных золотых резервов изредка практикуется с 1978 г., когда МВФ разрешил центральным банкам совершать операции с золотом не по официальной (ныне отмененной), а рыночной цене. Однако высокие цены на золото ограничивают этот спрос. Тем не менее центральные банки ведущих и развивающихся стран купили 430 т золота в 2011 г.

До середины 1980-х гг. основными потребителями золота были развитые страны. Затем стал увеличиваться спрос развивающихся стран. Этому способствовал перенос части мощностей ювелирной промышленности в развивающиеся страны в целях снижения издержек производства.

Па спрос на золото влияют следующие факторы:

  • • экономическая и политическая ситуация в мире;
  • • изменение курса доллара и евро: снижение их валютного курса стимулирует спрос на золото, и наоборот;
  • • динамика процентных ставок: их повышение снижает привлекательность инвестиций в золото, а падение — наоборот повышает;
  • • инфляционные ожидания стимулируют спрос на золото;
  • • состояние доходности других финансовых активов и инструментов.