Справочник Бухгалтера

12.5. Аренда оборудования

Частным случаем производственного инвестирования является аренда оборудования. Необходимость в количественном финансовом анализе аренды оборудования возникает как для владельца оборудования, так и для арендатора. Для владельца важно правильное определение размера арендной платы и финансовой эффективности сдачи оборудования в аренду. Арендатор же, если есть альтернатива, должен решить вопрос: арендовать оборудование или купить его? Указанные задачи могут быть решены на основе чисто финансовых принципов, причем любой метод их решения базируется на концепции современной величины денежных потоков.

Определение размера платежей за аренду оборудования. Пусть оборудование стоимостью Р сдается в аренду на n лет. Остаточная его стоимость (в конце срока аренды) составит S. Поток арендных платежей с учетом фактора времени должен быть равен сумме износа. Размер разового арендного платежа, обеспечивающего заданный норматив доходности на вложенные в оборудование средства, для случая, когда аренда вносится в конце года, определяется по формуле

(12.10)

где R — размер годовой арендной платы;

an;i — коэффициент приведения годовой постоянной ренты;

v — дисконтный множитель.

Величина арендной платы зависит здесь от стоимости оборудования, принятого норматива доходности i и срока аренды.

Формула (12.10) предусматривает арендные платежи один раз в конце года; если условия выплат другие, то применяются коэффициенты приведения соответствующих рент. Величина R характеризует размер арендной платы, обеспечивающей только заданную доходность от сдачи оборудования в аренду. Договор аренды иногда предусматривает ремонт оборудования силами его владельца. За рубежом это обычная практика при сдаче в аренду ЭВМ и других видов сложной техники. Соответствующие издержки учитываются в арендной плате.

Учитываемый в расчете норматив доходности, естественно, должен быть больше нормы амортизации оборудования. Разность i — а (где а — норма амортизации) приближенно характеризует реальную доходность арендной операции.

Пример 12.9. Оборудование, стоимость которого на момент предоставления в аренду равна 1 млн. руб., сдано на 4 года в аренду. Остаточная стоимость на момент окончания аренды оценивается в 400 тыс. руб. Допустим, что требуемая доходность от вложений в оборудование определена на уровне 15% годовых. Какова должна быть арендная плата, которая обеспечивает заданную доходность при условии, что арендные платежи вносятся: а) один раз в конце года, б) один раз в начале года, в) в начале каждого месяца?

Решение получим по формуле (12.10), числитель которой составит 1000 — 400 x 1,15 -4 = 771,3:

а) находим а4;15 = 2,85498, откуда R = = 270,16 тыс. руб.

Допустим теперь, что срок аренды при всех прочих условиях не 4 года, а, скажем, 8 лет и вдвое уменьшилась остаточная стоимость, тогда a8;15 = 4,487732 и

R = = 208,28 тыс. руб.,

т.е. увеличение срока привело к заметному сокращению годовых арендных платежей;

б) a4;15 x 1,15 = 3,28323 и R = = 234,92тыс.руб.,

в) = 3,04631;

х 1,15 1/12 = 3,08199; R = = 250,26 тыс. руб.

Таким образом, в начале каждого месяца выплачивается 250,26 : 12 = 20,855 тыс. руб.

Эффективность сдачи оборудования в аренду для владельца. Метод оценки эффективности заключается в расчете уровня доходности в виде годовой ставки сложных процентов. Первым шагом для этого является определение коэффициента приведения ренты по заданным показателям стоимости оборудования, размера арендных платежей и т.д. По найденному значению коэффициента приведения ренты определяется значение годовой процентной ставки i. Для случая, когда арендные платежи выплачиваются один раз в конце года, величина коэффициента приведения находится следующим образом:

(12.11)

где R — сумма арендного платежа без учета расходов на обслуживание и ремонт.

Пример 12.10. Пусть арендная плата за оборудование (пример 12.9) установлена в размере 25 тыс. руб., вносимых в начале каждого месяца. Какова действительная эффективность сделки, если норма амортизации равна 10%? По условиям задачи определяем

(1 + i)l/12 = = 2,571.

На основе полученного значения коэффициента приведения ренты интерполяционным методом находим i = 27,8%. При принятой норме амортизации для данного вида оборудования (10%) действительная доходность от сдачи в аренду составляет 17,8%.

Арендовать или покупать оборудование? Данная задача представляет собой специальный случай задачи измерения эффективности. Ее решение состоит в сравнении современных величин двух денежных потоков: платежей, связанных с приобретением оборудования, и платежей, определяемых договором аренды. Причем если договор аренды предусматривает ремонт оборудования (и, следовательно, соответствующие затраты включены в арендную плату), то в поток платежей при покупке оборудования для сопоставимости итогов необходимо также включить расходы на ремонт, выполняемый владельцем. Применяемая для дисконтирования ставка процентов должна быть равна рыночной стоимости кредита. Исключение составляет дисконтирование остаточной стоимости оборудования — здесь может применяться другая долгосрочная ставка (норматив рентабельности). Если платежи одинаковы по размеру и производятся через равные промежутки времени, то для определения современных величин потоков платежей следует воспользоваться формулами современных величин соответствующих финансовых рент (см. параграф 4.3).

Из условия сравнения следует, что аренда в случае годовых платежей имеет финансовый смысл, если

Rап;i < П,

где П — современная величина потоков платежей при покупке оборудования.

Пример 12.11. Имеется оборудование стоимостью 1 млн. руб., которое может быть предоставлено в аренду. Условия аренды: срок — 4 года, ежемесячная арендная плата — 21 тыс. руб., вносится в начале месяца. Условия продажи: цена — 1 млн. руб., аванс — 200 тыс. руб., выплата в начале сделки, на остальную сумму открывается кредит на 5 лет из 6% годовых, погашение задолженности — в конце каждого года. Остаточная стоимость оборудования на конец периода погашения задолженности — 400 тыс. руб. В обоих вариантах ремонт осуществляется за счет пользователей оборудования, поэтому в сопоставительные расчеты эти расходы не включаются.

Поток платежей при аренде оборудования состоит из 48 месячных платежей по 21 тыс. руб. Поток платежей при покупке оборудования включает аванс и ежегодные расходы по погашению задолженности. Кроме того, здесь учитывается остаточная стоимость оборудования. Годовая сумма расходов по погашению задолженности при покупке составит

Для дисконтирования соответствующего потока применим ставку, по которой можно разместить средства в данных конкретных условиях. Пусть она равна 8%. Коэффициент приведения ренты в этом случае составит a5;8 = 3,99271. Тогда современная величина потока платежей определяется как

П1 = 200 + 189,92 х 3,9927 — 400 х 1,08-5 = 686,06 тыс. руб. В свою очередь современная стоимость аренды равна

Таким образом, аренда в этих условиях обойдется намного дороже.

Договор аренды оборудования N ______

г. Минск «__» __________ 20__ г.

___________________________ в лице __________________________________, (наименование общества) (ФИО руководителя / представителя) действующего на основании ____________________________________, именуемое в (Устава, доверенности, и т.п.) дальнейшем Арендодатель, с одной стороны, и ______________________________, (наименование общества) в лице _________________________________________, действующего на основании (ФИО руководителя / представителя) _______________________________, именуемое в дальнейшем Арендатор, с другой (Устава, доверенности, и т.п.) стороны, далее совместно именуемые Стороны, а каждый в отдельности — Сторона, заключили настоящий Договор о нижеследующем:

1. Предмет договора

1.1. Предметом настоящего договора аренды является предоставление Арендодателем за обусловленную сторонами договора плату во временное владение и пользование Арендатора объекта аренды — оборудования, который будет использован последним для собственного производства ______________________________________________. (наименование производимой продукции)

1.2. Состав объекта аренды — наименование оборудования, его типы, модели (марки), индивидуализирующие признаки, эксплуатационные характеристики, стоимость поименованы в Приложении N 1 к настоящему Договору, являющемся неотъемлемой частью настоящего Договора.

1.3. Арендодатель гарантирует, что на момент заключения настоящего Договора оборудование, сдаваемое в аренду, принадлежит Арендодателю на праве собственности, не арестовано, не передано в залог, не является предметом исков третьих лиц.

1.4. Передаваемое в аренду оборудование должно находиться в исправном состоянии, отвечающем требованиям, предъявляемым к эксплуатируемому оборудованию, используемому для производственных, потребительских, коммерческих и иных целей в соответствии с конструктивным назначением арендуемого оборудования и условиями настоящего Договора.

1.5. Стороны договора определили, что техническая и коммерческая эксплуатация арендованного оборудования должна обеспечивать его нормальное и безопасное использование в соответствии с целями аренды по Договору.

1.6. Арендованное по данному Договору оборудование может быть сдано Арендатором в субаренду. Арендатор при этом может передать свои права и обязанности по Договору другому лицу, а также отдавать арендные права в залог и вносить их в качестве вклада в уставный капитал хозяйственных товариществ и обществ или паевого взноса в производственный кооператив. Во всех указанных выше случаях ответственным по настоящему Договору перед Арендодателем остается Арендатор.

1.7. Срок действия договора — с даты подписания акта приемки передачи оборудования до ________________________________________________. (указание конкретной даты, события в будущем)

2. Права и обязанности Сторон

2.1. Арендатор вправе:

2.1.1. В пределах осуществления по условиям настоящего Договора аренды Арендатор вправе без согласия на то Арендодателя от своего имени заключать с третьими лицами коммерческие и иные договоры, если условия их не противоречат целям использования арендуемого оборудования (имущества) по настоящему Договору и назначению этого оборудования в соответствии с его конструктивными особенностями и эксплуатационными данными.

2.2. Арендодатель вправе:

2.2.1. Потребовать расторжения настоящего Договора и возмещения убытков в случаях, когда им будут установлены факты использования оборудования не в соответствии с условиями Договора аренды или назначением арендованного оборудования и сооружения.

2.3. Арендатор обязан:

2.3.1. Использовать полученное в аренду оборудование (имущество) в соответствии с условиями настоящего Договора и исключительно по прямому производственному и потребительскому назначению названного оборудования.

2.3.2. Нести возникающие в связи с коммерческой эксплуатацией арендованного оборудования расходы, в том числе на оплату текущего ремонта и расходуемых в процессе эксплуатации материалов, поддерживать оборудование в исправном состоянии.

2.3.3. Возместить Арендодателю убытки, которые могут быть причинены в случае гибели или повреждения арендованного оборудования, если Арендодатель докажет, что гибель или повреждение оборудования произошли в результате наступления обстоятельств, за которые Арендатор несет ответственность в соответствии с действующим законодательством или условиями настоящего Договора аренды.

2.3.4. В сроки, согласованные сторонами настоящего Договора, вносить арендную плату за пользование полученным в аренду оборудованием (имуществом).

2.3.5. Возвратить арендованное оборудование в течение _______ дней после истечения срока действия настоящего Договора или прекращения действия его по иным основаниям в состоянии, которое определяется по соглашению сторон настоящего Договора аренды.

2.4. Арендодатель обязан:

2.4.1. Передать по акту приемки-передачи Оборудование в течение _________ дней со дня подписания настоящего Договора.

2.4.2. Передать Арендатору вместе со сдаваемым в аренду оборудованием (имуществом) его принадлежности и относящиеся к нему документы: технические паспорта, инструкции по эксплуатации (пользованию), сертификаты качества, пригодности, свидетельства электробезопасности и исправности систем очистки воды и т.п.).

2.4.3. В разумно короткий срок удовлетворить требование Арендатора о предоставлении ему принадлежностей и документов, названных в Договоре, если они своевременно не были переданы Арендатору, а последний без них не может пользоваться взятым в аренду оборудованием в соответствии с его назначением либо в значительной степени лишается того, на что был вправе рассчитывать при заключении настоящего Договора. В равной степени изложенное относится к возможным требованиям Арендатора о возмещении убытков, возникших в связи с приведенными обстоятельствами.

2.4.4. Передать (предоставить) Арендатору оборудование, предусмотренное настоящим Договором, в состоянии, соответствующем условиям Договора аренды, производственному назначению арендованного оборудования (имущества) и его пригодности для коммерческой эксплуатации.

2.4.5. В присутствии Арендатора по Договору аренды проверить исправность сдаваемого в аренду оборудования, а также ознакомить Арендатора с правилами эксплуатации его либо выдать Арендатору письменные инструкции о правилах и порядке пользования этим оборудованием (имуществом).

2.4.6. Оказывать в период действия Договора аренды Арендатору консультационную, информационную, техническую и иную помощь в целях наиболее эффективного и грамотного использования Арендатором оборудования, переданного ему во временное владение и пользование по настоящему Договору.

2.4.7. В случае полного выхода из строя в период срока действия Договора всего арендованного оборудования или отдельных его единиц (позиций) по согласованию с Арендатором рассмотреть вопрос о возможной замене упомянутого оборудования.

2.4.8. Возмещать Арендатору стоимость улучшений арендованного оборудования, не отделимых без вреда для оборудования, в случаях, когда Арендатор осуществил такие улучшения своими силами и за свой счет при наличии на то согласия Арендодателя как собственника переданного в аренду оборудования (имущества).

2.5. Стороны настоящего Договора аренды определили, что Арендатор, надлежащим образом исполнявший свои обязательства по настоящему Договору, при прочих равных условиях пользуется преимущественным правом на заключение Договора аренды на новый срок по истечении срока действия данного Договора.

2.6. Стороны Договора определили, что в зависимости от результатов их делового сотрудничества в рамках настоящего Договора аренды и наличия в том заинтересованности сторон и необходимости, они оставляют за собой право в установленном законом порядке и на согласованных условиях осуществить в период действия срока данного договора передачу прав на арендуемое Оборудование от Арендодателя к Арендатору через выкуп указанного оборудования последним, при этом Стороны договариваются о зачете ранее выплаченной арендной платы в выкупную цену.

3. Ответственность Сторон и форс-мажор

3.1. Арендодатель несет ответственность за недостатки сданного им в аренду по настоящему Договору оборудования, полностью или частично препятствующие пользованию им, несмотря на то, что при сдаче оборудования в аренду (заключении договора) Арендодатель мог и не знать о наличии указанных недостатков.

При этом Арендатор может потребовать от Арендодателя возмещения своих нарушенных имущественных интересов в формах, предусмотренных законодательством Республики Беларусь или отказаться от Договора аренды.

3.2. В случаях, когда недостатки арендованного оборудования были оговорены при заключении Договора или были известны Арендатору либо должны были быть выявлены им при осмотре или проверке исправности оборудования при заключении договора или передаче его Арендатору в пользование по Договору, Арендодатель не отвечает за подобные недостатки.

3.3. В случаях существенного нарушения Арендатором установленного Договором порядка внесения арендной платы (сроков платежей) Арендодатель не может потребовать от Арендатора досрочного внесения арендной платы в установленный Арендодателем срок, но не более чем за два срока плановых платежей подряд.

3.4. Арендатор принимает на себя по настоящему Договору ответственность за вред, причиненный арендуемым оборудованием третьим лицам, поскольку на Арендаторе лежит бремя ответственности за надлежащее техническое состояние арендованного оборудования и соблюдение требований техники безопасности в течение всего периода аренды, начиная с момента передачи Арендодателем оборудования Арендатору во исполнение условий настоящего Договора. При этом Арендатор вправе предъявить к Арендодателю регрессное требование о возмещении средств, выплаченных третьим лицам в порядке возмещения причиненного вреда, если докажет, что вред возник в силу обстоятельств, о которых он не знал и не мог (не должен был) знать при проверке оборудования во время принятия его от Арендодателя в соответствии с условиями Договора (скрытые недостатки), т.е. по вине Арендодателя.

3.5. Сторона, не исполнившая или ненадлежащим образом исполнившая свои обязательства по Договору при выполнении его условий, несет ответственность, если не докажет, что надлежащее исполнение обязательств оказалось невозможным вследствие непреодолимой силы (форс-мажор), т.е. чрезвычайных и непредотвратимых обстоятельств при конкретных условиях конкретного периода времени. К обстоятельствам непреодолимой силы стороны настоящего Договора отнесли такие: явления стихийного характера (землетрясение, наводнение, удар молнии извержение вулкана, сель, оползень, цунами и т.п.), температуру, силу ветра и уровень осадков в месте исполнения обязательств по Договору, исключающих для человека нормальную жизнедеятельность; мораторий органов власти и управления; забастовки, организованные в установленном законом порядке, и другие обстоятельства, которые могут быть определены сторонами Договора как непреодолимая сила для надлежащего исполнения обязательств.

3.6. Сторона, попавшая под влияние форс-мажорных обстоятельств, обязана уведомить об этом другую сторону не позднее ______ календарных дней со дня наступления таких обстоятельств.

3.7. Не уведомление или несвоевременное уведомление о наступлении форс-мажорных обстоятельств не дает права ссылаться при невозможности выполнить свои обязанности по Договору на наступление форс-мажорных обстоятельств.

3.8. Сторона, лишенная права ссылаться на наступление форс-мажорных обстоятельств, несет ответственность в соответствии с действующим законодательством.

4. Арендная плата по договору и порядок расчетов

4.1. Стороны настоящего Договора установили, что стоимость пользования оборудованием, переданным в пользование Арендатору, за полный срок аренды его определяется на основании расчета (Приложение N 2 к настоящему Договору, являющееся его неотъемлемой частью) и протокола согласования арендной платы (Приложение N 3 к настоящему Договору, являющееся его неотъемлемой частью).

4.2. Указанная сумма арендной платы по Договору аренды Арендатором выплачивается ежемесячно равными долями в твердой (фиксированной) сумме платежа.

4.3. Оплата аренды осуществляется Арендатором путем перечисления платежным поручением причитающейся суммы на расчетный счет Арендодателя. Указанные платежи должны осуществляться Арендатором до ___-го числа календарного месяца, следующего за отчетным.

4.4. Размер (стоимость) арендной платы в период срока действия Договора не может изменяться в сторону его увеличения.

4.5. Арендатор вправе требовать от Арендодателя уменьшения платы за аренду в соответствующем размере (пропорции), если в силу обстоятельств, на которые он не может повлиять и за результат наступления которых не может быть ответственен, условия использования арендованного оборудования (имущества), предусмотренные настоящим Договором аренды, или состояние находящегося в аренде оборудования существенно ухудшились.

4.6. Продукция и доходы, полученные Арендатором в результате использования им оборудования, полученного в аренду в соответствии с условиями настоящего Договора аренды, являются собственностью Арендатора.

4.7. Арендодатель обязан возвратить Арендатору соответствующую часть уже полученной им арендной платы при досрочном возврате Арендатором оборудования (имущества), переданного ему в аренду. При этом возвращаемая сумма должна исчисляться со дня, следующего за днем фактического возврата оборудования, находившегося в пользовании у Арендатора.

4.8. Если Стороны договорятся осуществить в период действия срока данного Договора передачу прав на арендуемое Оборудование от Арендодателя к Арендатору через выкуп указанного оборудования последним путем подписания дополнительного соглашения, Арендодатель обязан зачесть арендные платежи в выкупную цену.

5. Прочие условия

5.1. Споры, которые могут возникнуть при исполнении условий настоящего Договора, стороны будут стремиться разрешать дружеским путем в порядке досудебного разбирательства: путем переговоров, обмена письмами, уточнением условий Договора, составлением необходимых протоколов, дополнений и изменений, обмена телеграммами, факсами и др. При этом каждая из сторон вправе претендовать на наличие у нее в письменном виде результатов разрешения возникших вопросов.

5.2. При не достижении взаимоприемлемого решения стороны вправе передать спорный вопрос на разрешение в судебном порядке в соответствии с действующими законодательством РБ.

5.3. По всем вопросам, не нашедшим своего решения в тексте и условиях настоящего Договора, но прямо или косвенно вытекающим из отношений сторон по нему, затрагивающих имущественные интересы и деловую репутацию сторон договора, имея в виду необходимость защиты их охраняемых законом прав и интересов, стороны настоящего договора будут руководствоваться нормами и положениями действующего законодательства РБ.

5.4. Настоящий Договор может быть изменен и/или дополнен сторонами в период его действия на основе их взаимного согласия и наличия объективных причин, вызвавших такие действия сторон.

5.5. Любые соглашения сторон по изменению и/или дополнению условий настоящего Договора имеют силу в том случае, если они оформлены в письменном виде, подписаны сторонами Договора и скреплены печатями сторон.

5.6. В случае изменения юридического адреса или обслуживающего банка стороны Договора, указанная сторона обязана письменно уведомить о произошедших изменениях в 3-дневный срок с момента изменений. Настоящий Договор вступает в силу со дня его подписания Сторонами.

5.7. Настоящий Договор действует в течение до _______________________. (указание конкретной даты, события в будущем)

5.8. Прекращение (окончание) срока действия настоящего Договора влечет за собой прекращение обязательств сторон по нему, но не освобождает стороны Договора от ответственности за его нарушения, если таковые имели место при исполнении условий настоящего Договора аренды.

5.9. Настоящий Договор составлен в 2 экземплярах, имеющих равную юридическую силу, по одному для каждой из сторон.

Приложения:

1. Состав объекта аренды.

2. Расчет стоимости пользования оборудованием.

3. Протокол согласования арендной платы.

АДРЕСА И РЕКВИЗИТЫ СТОРОН

Арендодатель Арендатор ________________________ ___________________

ПОДПИСИ СТОРОН

ООО «Арцингер и партнеры»

пр-т Независимости, 169, к. 304С, Бизнес-центр «XXI век»

Минск, 220114, Республика Беларусь

Аренда – это хозяйственная сделка, дающая право одной стороне договора аренды (арендатору) пользоваться имуществом, принадлежащим другой стороне (арендодателю) в течении определённого времени (срока аренды) за периодически выплачиваемые платежи (арендные платежи). Аренда по срокам делиться на три вида:

1. рентинг (срок аренды от нескольких дней до 2-3 месяцев);

2. хайринг (от 2-3 месяцев до года);

3. лизинг (срок аренды более года).

Размер арендной платы владельцем имущества определяется исходя из заданной финансовой эффективности сдачи оборудования в аренду.

Определять размер платежей за аренду оборудования, если они будут проводиться через равные промежутки времени, одинаковыми суммами, можно с использованием формул, связанных с рентой. Например, если арендные платежи будут производиться один раз в конце года, то размер этого платежа определится по формуле:

(6.1.)

где – годовой размер арендной платы;

– коэффициент приведения годовой постоянной ренты;

– дисконтный множитель;

– стоимость оборудования на момент сдачи его в аренду;

– стоимость оборудования в конце срока аренды;

– норматив доходности, % из расчёта годовых.

Установленный норматив доходности, с целью получения некоторой прибыли арендодателем, должен быть больше нормы амортизации оборудования (АО). Разность величины норматива доходности и нормы амортизации и будет определять доходность арендной операции:

i — АО = dx (6.2.)

где dx – доход арендодателя, %.

n – срок аренды, лет.

Если платежи будут производиться в начале года, то размер арендного платежа определится по формуле:

(6.3.)

Если платежи будут производиться несколько раз в году (p-раз) платежами в конце периодов, то годовая сумма арендных платежей определится по формуле:

(6.4.)

Если платежи будут производиться несколько раз в году как в предыдущем случае, но в начале периода, то годовая сумма арендных платежей определится по формуле:

(6.5.)

Величина характеризует годовой размер арендной платы, обеспечивающей заданную доходность от сдачи оборудования в аренду.

В сумму арендного платежа можно включить плату за ремонт и техническое обслуживание сданного в аренду оборудования.

Размер одного платежа (), выплачиваемого за период меньший года (например, месяц, квартал и т.д.), определяется по формуле:

(6.6.)

где p – число платежей в течение года.

Арендатор решает: арендовать ли данное имущество на условиях, предлагаемых владельцем или лучше купить новое. Его решение основывается на сравнении современных (приведенных на дату расчетов всех будущих платежей) величин двух денежных потоков:

• потока платежей, определяемого договором аренды (А);

• потока платежей, связанного с приобретением имущества (П).

Применяемая арендатором в расчётах ставка дисконтирования () должна быть равна действительной стоимости денег, т.е., ставке денежного рынка.

Если платежи за аренду будут производиться по схеме рентных платежей, то современная величина этого потока платежей (А) определится по формулам:

• если платежи будут производиться один раз в конце года:

(6.7.)

• если платежи будут производиться несколько раз в году:

(6.8.)

Т.к. покупка дорогостоящего имущества производится чаще всего в кредит, то современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле:

(6.9.)

где — приведенная на дату расчетов сумма авансовых платежей, связанных с покупкой имущества;

— срочная уплата, т.е. ежегодная сумма платежей, связанных с погашением кредита;

— срок уплаты авансовых платежей, в годах;

— приведенная на дату расчетов сумма платежей, связанных с погашением кредита;

— срок кредита, лет;

— стоимость оборудования на дату погашения кредита;

— приведенная на дату расчетов остаточная стоимость оборудования.

Вариант получения оборудования с наименьшей современной величиной (А) или (П) является более выгодным для арендатора.

Аренда будет выгодна также в том случае, если соблюдается неравенство:

(6.10.) — если платежи производятся 1 раз в году;

(6.11.) — если платежи производятся несколько раз в году (-раз).

П Р А К Т И К У М

Задача 6.1. Имеется оборудование стоимостью 1 млн. руб. Оно может быть сдано в аренду сроком на 4 года. Доходность от вложений в оборудование определяется арендодателем на уровне 15% годовых. Стоимость оборудования на момент окончания срока аренды определена на уровне 400 тыс. руб. Определить размер арендной платы, если она будет вноситься:

1. в конце каждого года;

2. в начале каждого года;

3. в начале каждого месяца;

4. в конце каждого месяца.

Задача 6.2. (продолжение задачи 6.1.) Аналогичное оборудование можно купить в кредит на следующих условиях: цена 1 млн. руб., авансовый платёж 200 тыс. руб., на остаток долга открывается кредит под 6% годовых сроком на 5 лет. Погашение задолженности будет производиться равными срочными уплатами, платежами в конце каждого года. Остаточная стоимость оборудования на момент погашения задолженности по кредиту составит 400 тыс. руб. Определить, что выгоднее: арендовать или покупать оборудование, если арендодатель определил арендную плату в размере 21 тыс. руб. и предлагает вносить её в начале каждого месяца. Ремонт в обоих случаях будет производиться за счёт пользователя.

Задача 6.3. (продолжение задачи 6.2.) По условию задачи 6.2. ремонт в случае покупки и аренды будет производиться за счёт пользователя. Поэтому одинаковые суммы расходов в расчетах не учитывались. Определить, что выгоднее: арендовать или покупать оборудование, если ремонт в случае покупки оборудования будет производиться за счёт пользователя: текущий (ТР) в сумме 5 тыс. руб. с периодичностью каждые полгода; капитальный (КР) в сумме 100 тыс. руб. в конце третьего года эксплуатации.