Справочник Бухгалтера

Опцион представляет собой контракт, заключаемый между двумя инвесторами (покупателем и продавцом), один из которых продает (выписывает) опцион, а другой покупает его и приобретает тем самым право (но не обязанность) в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить, либо продать по фиксированной цене определенное количество или значение конкретного базисного актива. Продавец опциона обязан продать или купить актив по заранее оговорённой цене, если покупатель опциона того потребует.

Опцион CALL (колл) даёт право его покупателю купить основной актив.

Опцион PUT (пут) даёт покупателю право продать основной актив.

Цену, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называют ценой исполнения (strike price – страйк). Это та цена, выше (для колл) либо ниже (для пут) которой должен быть курс базового актива, прежде чем опцион можно будет реализовать с прибылью. Всё это должно произойти до того, как истечет срок действия опциона (expiration date – дата экспирации).

При покупке опциона у покупатели удерживается стоимость опциона – премия. Продавец получает премию после экспирации опциона, если покупатель не предъявил по нему требования к исполнению.

Американский опцион – это опцион, который может быть предъявлен к исполнению (по инициативе покупателя) в любой желаемый момент до истечения срока действия (т.е. до момента экспирации).

Европейский опцион – может подлежать исполнению только в дату экспирации.

Например, опцион CALL на фьючерс на британский фунт со страйком 1620 при цене базового актива 1.6500 будет называться опционом в деньгах.

Опцион Put находится «в деньгах” (in-the-money, ITM), если цена базового актива находится ниже цены исполнения, и вне денег (out-the-money, OTM), если цена базового актива выше цены исполнения.

Опцион находится «около денег” или, иначе, «на деньгах” (at-the-money, ATM, «при своих”), если цена базового актива равна цене исполнения (при этом внутренняя стоимость опциона равна 0).

Поскольку обычно страйки опционов принимает фиксированные значения с определённым шагом, то опционами «около денег” будут считаться опционы с двумя страйками, ближайшими (чуть больше и чуть меньше) к цене базового актива. Например, на бирже CME страйки опциона на фьючерс на британский фунт принимают значения, кратные 10, т.е. 1640, 1650, 1660,… Тогда при текущей цене британского фунта относительно американского доллара, например, 1.6435, опционами «на деньгах” будут считаться опционы с ближайшими страйками 1630 и 1640.

Внутренняя стоимость опциона (intrinsic value) – стоимость, которой обладают только опционы в деньгах. Рассчитывается как разница между ценой страйк и ценой базового актива в текущий момент на рынке.

Временна́я (внешняя) стоимость опциона – это разница между премией и внутренней стоимостью.

Чем дальше цена опциона от текущей цены базового актива, тем больше премия.

 Вы просматриваете: OptionsProfiTraders говорит… Экспирация — это дата, в которую контракт принудительно истекает — заканчивает своё существование. Если контракт дожил до экспирации, то стороны должны выполнить свои обязательства — купить/продать базовый актив. 8th June 2014 11:37pm Сергей говорит… не понял что такое экспирация 8th June 2014 11:09pm Страница 1 из 1

Количество участников рынка Форекс растет день за днем. Кто-то, попробовав свои силы, бросает это занятие, кто-то пробует новые тактики работы, а кто-то идет дальше, переходя на новый уровень – Опционная торговля.
Именно для тех, кто решил перейти на новый уровень и пойдет речь о таком инструменте биржевой торговли как опционы.

Для начала, думаю необходимо определиться с понятием опциона и что оно значит.

Что такое опционная торговля?

Опцион – это производный финансовый инструмент.

Уверен для многих эта фраза ничего существенного не скажет, поэтому предлагаю все же разобраться по конкретнее и более простым языком, для лучшего понимания того, что же все таки означает понятие – опцион.

Опцион (от англ. option) – в переводе с английского языка – выбор. Такое название подразумевает главное качество опционных контрактов, а именно то, что трейдер имеет возможность выбора при определении интересующих его условий опционного контракта.

Проще говоря, то опцион это такая «штука», которая зависит от цены базового актива. Базовым активом может быть все что угодно: золото, нефть, акция, валюта, и т.д.

Исходя из этого, получается что опцион – это право купить или продать базовый актив по заранее оговоренной цене, в заранее оговоренный срок.

Опционы бывают разные, но мы говорим об одном определенном, его характеристики – его можно купить /продать в любое время, он обладает сроком истечения, и есть параметр страйк.

Для примера:

– за 100$ мы купили опцион Call на GBPUSD, со сроком истечения 1 апреля 2011 года и страйком 2000. Это означает, что мы заплатили премию в 100$, за право купить фунт по цене 2000 1 апреля 2011 года.

То есть мы ожидаем рост фунта, и платим за право купить его по заявленной цене (страйку).

Далее ждем.

А вот 1 апреля 2011 г. мы видим, что фунт стоит 2500, а мы его купим за 2000.

То есть наша прибыль 500 пунктов, за нее мы заплатили 100, и итог 400 пунктов чистой прибыли!

Какие бывают типы опционов?

Call – этот тип опциона дает право покупки базового актива.

То есть, опционы Call покупают, когда предполагают, что цена базисного актива в будущем вырастет. То есть опционы Call дают право купить в будущем товар по цене, которая указана сейчас.

Put – соответственно дает право на продажу базового актива.

То есть, опционы Put покупают, когда ожидают снижения цены базисного актива. Такой опцион дает право на его продажу.

Это и есть два основных инструмента для опционной торговли.

Опционная торговля имеет один существенный нюанс:

Покупая опцион Call, как в нашем примере с валютой, по заранее заявленной цене 2000, мы совсем не обязаны делать этого! Представьте, что цена 1 апреля будет не 2500, а 1500. Если мы будем покупать, то теряем 600 пунктов, а не покупая потери для нас составят лишь 100 пунктов (то есть 100$ которые мы заплатили в качестве премии).

Вспомним:
1) Если цена движется против нашего прогноза, то наши максимальные потери – заплаченная премия опциона.
2) Если цена движется вверх (как мы и прогнозировали) от страйка до точки безубыточности, то мы теряем от величины премии до нуля.
3) Движение цены вверх от точки безубытка и далее – наш профит неограничен!

Ничего интересного не заметили? Естественно, 2 и 3 пункты! Вот она разница между покупками Call и Put! При покупке опциона Call профит ничто не ограничивает, т.е. цена базового актива может расти до бесконечности, а вот при покупке опциона Put ниже 0 цена, допустим акции, опуститься не может, т.е. профит ограничен!

Но не стоит огорчаться. В реальной жизни оказывается, что расстояние до 0 настолько велико, что стоимость опционов Call или Put от этого практически не зависит.

В качестве примера возьмем в качестве базового актива валютную пару GBP/USD на момент написания статьи ее курс составляет 1.6100, как Вы думаете когда ее курс станет равен 0 (нулю)?

Так же нужно отметить то, что при покупке опционов, трейдер несет ограниченный риск, который равен размеру премии, уплаченной при его приобретении. Больше, чем размер премии, трейдер в случае неблагоприятного стечения обстоятельств, при покупке опционов ничего не потеряет.

Можно конечно привести аналогию с торговлей на Форексе, но не буду этого делать что бы не запутать Вас окончательно, можете сами подумать и провести аналогии между премией уплаченной за опцион и Stop Loss например…

Повторю еще раз, опционы по своей сути – это деривативы, то есть производные инструменты, которые имеют свой базис – товар, на котором они основаны.

Напомню, что покупая опцион, трейдер приобретает не товар, а право приобрести данный товар в будущем по определенной цене.

В настоящее время торговля опционами достаточно широко развита и существует огромное количество различных видов опционов.

Наиболее популярными являются, так называемые, американские и европейские опционы.

Американский опцион отличается тем, что может быть исполнен в любой день своего существования, а европейский опцион – только по истечении некоторого времени, которое называется сроком истечения опциона.

Опционная торговля предполагает самые различные стратегии торговли, основанные на опционах.

Выше мы говорили о покупке опционов Call и Put, совершенно иная ситуация в случае с продажей опционов. В этом случае трейдер может понести очень существенный потери, а его прибыль является очень не большой и равна только размеру премии, которую он получает при продаже опциона.

Кроме указанных выше существуют и другие стратегии, число которых очень велико, и по сути предоставляет огромные возможности для трейдеров.

В этом и кроется замечательная суть опционной торговли.

Опционы являются чрезвычайно интересным финансовым инструментом.

Уверены Вам будет интересно узнать про различные Бонусы Форекс брокеров- бездепозитные и с выводом заработанных средств, ознакомиться с Конкурсами Форекс брокеров, проводимые в настоящий момент! или посетить нашу Библиотеку, где собраны Форекс книги и аналогичной тематики!

Недавно столкнулся с безубыточными сделками на рынке бинарных опционов, даже не сразу понял, как такое может быть. Как оказалось, брокерская компания предлагает своим клиентам воспользоваться тремя опционами без убытков! Это значит, что даже если сделка завершилась не в нашу пользу, то баланс счета будет восстановлен до начального.
Binarium явно нацелен на долгосрочное сотрудничество, раз предлагает такие условия. По сути, человек может даже заключить эти три сделки и на этом завершить свою работу, но компания верит в высокое качество своих услуг и рассчитывает, что трейдер станет постоянным клиентом.
Мне показалось, что даже с учетом страховки депозита на 3 сделки, не стоит торговать бездумно, а потому, воспользовался одним не хитрым способом, чтобы использовать шанс с умом. Каждый клиент компании Бинариум только один раз может воспользоваться данной акцией, приобретая опционы без убытков.

Прибыль с безубыточных опционов

Теперь расскажу, что и как делал, что бы получить возможность воспользоваться безубыточными опционами:

1. сначала убедился, что акция действует (можете кликнуть по иллюстрации ниже, если страница доступна, значит, все в силе);
2. открыл торговый счет Премиум (в акции участвуют счета Премиум и Бизнес), для чего произвел ввод $500 — деньги, необходимые для покупки опционов;
3. разобрался с терминалом, что оказалось даже проще, чем думал (до этого был опыт торговли только в 24option).

Если эти три сделки окажутся неудачными, то нужно просто написать в службу поддержки, которая в течение одного рабочего дня восстановит баланс. Проверять мне этот момент не пришлось, так как хоть и немного, но я все же заработал, правда, совершив одну глупость.
Не подумал о том, что раз уж и так ничем не рискую, то можно «жахнуть» большим объемом сразу, а вместо этого я поскромничал, заключив 3 сделки по $100.

Как торговал опционами без убытка

Для торговли не стал применять системы, как, например, опционы 60 секунд, которыми пользуется мой коллега, а решил опираться на новости и события. С первой сделкой я, что называется, пролетел, наверное, хотелось скорее начать торговлю, вот и начал, что получил убыток. Утром, перед открытием европейских рынков, читаем о новостях и событиях, которые должны произойти. Можно обратить внимание на выводы аналитиков.
Если находим нечто интересное, что должно произойти в этот день, то прямо с утра покупаем опцион по данному инструменту (или накануне вечером). Время отработки контракта лучше выбрать такое, что бы позиция закрылась в конце дня. Получается, что, приобретя опцион, от нас больше никаких действий не требуется, так как сделка сама закроется вечером, тогда и узнаем ее результаты.
Вот с анализом рынка я промахнулся, хотя спешить не стоило, никто не гонит, можно подождать действительно удобного дня, что бы воспользоваться рекомендациями аналитиков. Часто бывает, что вероятность того или иного развития событий не очень велика, но случается, что шансы оказаться правым весьма хороши.
Вторая моя сделка была более удачной, так сказать, чистая победа. Никакими специфическими ресурсами я не пользовался, а просто следил за тем, какие события должны происходить сегодня и о чем говорят аналитики. Чтобы быть в курсе финансовых событий, достаточно взглянуть в экономический календарь, найти такой можно, через Яндекс или Google.
Третья сделка для меня уже была очень важна, хотелось все-таки заработать, используя опционы без убытка. Посмотрев новости по фунту стерлингов, которые должны выйти в этот день, почитав мнения аналитиков, я принял решение. Теперь можно меня поздравить с профитом, который, кстати, мне вывели в течение суток, даже чуть меньше.
Заработал, к сожалению, не так много, как хотелось, во-первых, потому что открывал сделки всего по $100, хотя надо было выбрать значение больше, раз все равно нет риска. Во-вторых, обидно, что поторопился с принятием решения по первой сделке. Оглядываясь назад, теперь понимаю, что там рыночная ситуация была неоднозначной, видимо, все же поспешил.
В итоге, у меня теперь на депозите мои же $500, снятая прибыль в размере $62 и мысли о том, как быть дальше. Пока еще не решил, буду ли продолжать торговлю в компании Бинариум, но своей цели брокер добился — у меня от Binarium хорошие впечатления и вот почему:

• конечно, потому что смог так легко заработать;
• выгодные торговые условия;
• торговая платформа дюже уж удобная и простая;
• вывод денег за сутки меня вполне устраивает.

Теперь есть время подумать, хочется же понять свои силы в трейдинге опционами. Ясно, что в этот раз ничем не рисковал, а дальше уже надо более внимательно относиться к торговле. В целом, конечно, я рад, что узнал о возможности торговать безубыточными опционами и воспользовался ей.
Автор дЖИДай

Чикагская биржа опционов — это торговая площадка США, созданная для купли и продажи долговых финансовых инструментов. Была основана в 1973 году для торговли опционами на акции. Сегодня это крупнейшая фондовая биржа Америки, средний дневной объем торгов на которой составляет более 4 миллионов, а количество операций превышает 250 тысяч. На долю СВОЕ приходится более 50% всей опционной торговли в США.

Напомним, что опцион — это контракт, который дает одной стороне право купить или продать что-либо по заранее установленной цене. Опцион на покупку называется «колл»-опцион, на продажу — опцион «пут». Опционы позволяют подстраховаться от убытков связанных с повышением цены актива.

Продукты CBOE

Чикагская биржа предоставляет доступ к разнообразным продуктам, например, опционы «пут» и «колл» на тысячи акций, обращающихся на бирже, биржевые фонды (ETF), биржевые ноты (ETN). Инвесторы часто используют эти инструменты для хеджирования рисков. Доступны также опционы на фондовые и отраслевые индексы, в том числе S&P 500, индекс Доу Джонса, некоторые индексы FTSE, NASDAQ, MSCI и различные отраслевые индексы S&P 500. В конце 2017 года на Чикагской бирже были запущены торги фьючерсами на биткоины.

Чикагская биржа (CBOE) известна также благодаря высчитываемому индексу волатильности VIX. С помощью этого инструмента инвестор получает представление о колебаниях цен базового актива, отслеживающегося индексом.

Компании Чикагской биржи

На Чикагской бирже активно торгуются опционы на акции мировых лидеров, таких как, например Apple Inc, Bank of America Corp, Facebook Inc, Netflix Inc и Twitter Inc, которые составляют пятерку наиболее крупных по объемам торгов компаний. Кроме опционов на акции на бирже представлены ETF: SPDR S&P 500 ETF, iShares Russell 2000 Index Fund, DIAMONDS, PowerShares QQQ. Дневной объем торгов ETF на Чикагской фондовой бирже превышает миллион. Также CBOE является мировым лидером по инновациям в сфере электронной торговли.

Еще больше понятий, терминов, а главное — практических рекомендаций и знаний вы можете получить на нашей программе «Инвестиционный фундамент».

Азиатский опцион – разновидность опциона, при которой стоимость выполнения определяется на основе средней цены базового актива за определенный период времени. Существует и другое название азиатского опциона – его называют опционом средней цены или среднекурсовым опционом. Азиатские опционы находят широкое применение на рынках с высокой волатильностью базовых активов. В основном, такие опционы заключаются на товары, биржевые индексы, курсы валют и процентые ставки, ценные бумаги, нефть, цветные металлы и др.

Механизм работы азиатского опциона

Принцип механизма работы азиатского опциона

Азиатский опцион отличается от обычного европейского опциона тем, что на момент истечения контракта в качестве спотовой цены, которая сравнивается с ценой в условиях немедленного исполнения, используется среднее значение спотовой цены базисного актива за весь или определенный период действия контракта.

Не долгосрочные или временные факторы наблюдений для расчета средней цены обычно зависят от структуры риска по базисному активу. Средняя стоимость может формироваться как среднее арифметическое простое или взвешенное, при этом неободимо учитывать дискретный/постоянный мониторинг.

Финансовый результат держателя азиатского опциона зависит от средней цены. Среднее значение переменной всегда имеет меньшую дисперсию чем сама переменная. Кроме того, чем больше количество наблюдений, тем меньше дисперсия. Поэтому азиатские опционы дешевле своих стандартных аналогов. Цена азиатского опциона быстро уменьшается до тех пор, пока количество наблюдений для расчета средней цены не достигнет порядка 15-20. Дальнейшее увеличение количества наблюдений уже слабо сказывается на цене опциона.

Основные варианты азиатских опционов

Фиксированная цена страйк (также известная как «средняя ставка»), продажа:

Р(Т)=мах (А(О,Т) — К,О),

где А обозначает среднюю, а К – страйк. Эквивалент опциона вычисляется по формуле:

Р(Т)=мах (К — А(О,Т),О).

Плавающая цена страйк (она же плавающая ставка) при продаже азиатского опциона:

Р(Т)=мах (S(T) — kA(O,T),О),

где k — это взвешивание, обычно 1 исключаются из описаний.

Особенности азиатского опциона

Отличительная особенность опционов данного типа заключается в том, что цена исполнения (страйк) неизвестна на момент заключения контракта. Указывается только способ определениям цены по значениям цены спот за определенный период, в том числе и по будущим значениям. Возможны следующие варианты:

1. Цена страйк равна максимальному значению цены спот за время действия опциона.

2. Цена страйк равна минимальному значению цены спот за время действия опциона.

3. Цена страйк определяется как среднее значение цены спот в указанные моменты времени. В этом случае указываются даты, участвующие в формировании среднего значения, а также способ подсчета среднего значения.

Опцион, у которого цена страйк указывается на момент заключения контракта, но вместо цены спот на момент исполнения используется среднее значение цены спот за определенный период, также называется азиатским.

Особенность азиатского опциона является ценовой риск компании, например, компания потребляющая на постоянной основе нефть или нефтепродукты, заключается не в том, что их цена на какой-либо день составит некоторую величину, а в том, что вырастет ее средняя цена за год. Если компания занимается экспортно-импортными операциями, ее риск связан с ростом или падением среднего курса национальной валюты.

Покупка/продажа опциона

Интересные факты

Азиатский опцион относится к такому виду опционов, как экзотические опционы, поскольку он имеет ряд своих отличительных особенностей. Все экзотические опционы также называют нестандартными или non-standart. Специалисты фондовых бирж ознаменовали азиатский опцион, как «азиатский тигр», охота на которые в данное время весьма актуальна.

С конца 80-х годов азиатский опцион приобрел репутацию одного им из наиболее популярных экзотических продуктов.

Первый азиатский опцион был продан в 1987 году токийским отделением Американского банка.

Преимущества азиатских опционов

Азиатские опционы – это инвестиционные инструменты с умеренным уровнем риска. Так как цена опциона базируется на данных о цене на базовый актив за определенный период, то инвестор имеет возможность сделать рациональное суждение о целесообразности вложений.

Ещё одно преимущество азиатских опционов состоит в том, что эти опционы, как правило, дешевле американских или европейских, поскольку использование средней стоимости базового актива уменьшает волатильность производного инструмента.

Азиатские опционы остаются привлекательными инвестициями для многих частных и институциональных инвесторов. Обладая тем, что многие рассматривают как оптимальное соотношение риск/доход, эти опционы являются привлекательными для многих инвесторов, которые хотят немного отойти от консервативных подходов, избегая при этом принятия высокого риска.