Справочник Бухгалтера

Кредит под залог имущества – вид банковской ссуды, при которой финансовые обязательства заемщика обеспечиваются его активами. В случае неисполнения в срок должником своих обязательств на заложенное имущество обращается взыскание.

Залоговые взаимоотношения между должником и кредитором регулируются статьями 334-338 ГК РФ.

Выдавая кредит под залог, банки несут меньшие риски невозврата денег. В связи с этим, как правило, у них появляется возможность, во-первых, снизить процентную ставку, а во-вторых, увеличить размер заимствования.

Основной вопрос, связанный с кредитом под залог, состоит в том, что может служить обеспечением обязательств.

Недвижимое имущество — наиболее востребованный предмет залога на рынке банковских услуг. Одна из разновидностей такого кредита – ипотека. Срок кредитования может составлять от одного года до 30 лет. Банки предоставляют по таким кредитам наименьшие ставки: на начало 2012 года — 11-15% . Размер займа может достигать 80% от стоимости закладываемого жилья или другой недвижимости. Договор о залоге этой категории подлежит обязательной государственной регистрации.

Автотранспорт. Кредит под залог автомобилей практикуется банками крайне редко, за исключением ссуд на покупку новых автомобилей. Владельцам подержанных транспортных средств эту услугу предоставляют автоломбарды. В отличие от банков они специализируются на краткосрочном кредитовании и под более высокий процент: в среднем выше 40%. При получении кредита под залог автомобиля можно рассчитывать на сумму не больше 60% его оценочной стоимости.

Ценные бумаги также могут выступать обеспечением при получении кредита под залог. Для этих целей могут использоваться векселя, облигации, акции. Как правило, банки охотнее всего принимают в качестве обеспечения по кредиту свои собственные ценные бумаги, такие как векселя. Максимальный размер займа, как правило, ограничен 70-80% рыночной стоимости закладываемых активов. Проценты по таким кредитам ниже, чем по необеспеченным займам.

Драгоценные металлы можно разделить на две категории. Первый вид кредитов — под залог мерных слитков и инвестиционных монет — используется сравнительно редко, поэтому ставки определяются индивидуально в процессе переговоров. При этом такого рода обеспечение характеризуется одной из самых высоких степеней ликвидности. О подобной операции вполне возможно договориться с банками, которые специализируются на торговле драгметаллами и ведут обезличенные металлические счета (ОМС) клиентов. Второй вид кредитов — под залог украшений из драгметаллов. Эту нишу занимают ломбарды, процентные ставки там высокие, а стоимость оценки передаваемого в залог имущества относительно невелика.

Вне зависимости от того, какое имущество передается под залог при получении кредита. Невозврат долга не означает, что оно становится собственностью кредитора. В случае с недвижимостью по закону кредитор обязан обратиться в суд. Вопрос о другом имуществе может быть урегулирован в договоре по соглашению сторон. Предмет залога на основании статьи 350 ГК РФ должен быть продан с публичных торгов, из полученной суммы в первую очередь удовлетворяются требования кредитора, а оставшаяся разница возвращается должнику.

Для организации нового производства или модернизации бизнеса компаниям зачастую требуются сторонние денежные средства. При данном виде финансирования денежные средства выдаются на конкретную инвестиционную программу. Погашение таких кредитов осуществляется в основном за счет прибыли от текущей хозяйственной деятельности и дохода от финансируемого проекта.

Мы решили выяснить, насколько сейчас доступны инвестиционные кредиты. В ходе исследования рассматривались программы банков России для новых клиентов, в рамках которых возможно заключение договора инвестиционного кредитования на пять лет с предоставлением лимита в 5 млн рублей.

В обзоре приняли участие только собственные программы банков с прозрачными условиями кредитования, то есть те, по которым известна точная ставка, удовлетворяющая заданным параметрам исследования (сумма, срок), или диапазон ставок по продукту. Если точную ставку определить было невозможно, то к рассмотрению принималась максимальная ставка диапазона, установленного банком. В таблице программы ранжированы по ставке – от меньшей к большей.

Первое место между собой разделили программы «Развитие» новосибирского банка «Акцепт» и «Долгосрочный» московского банка «Союз» со ставкой 19% годовых.

Далее следует банк «Левобережный» с программой «Бизнес без границ» и ставкой до 20,4% годовых.

На третьем месте «Кредитование бизнеса» Проинвестбанка, а на четвертом кредит «Предприятию» Росбанка. Ставки по данным продуктам для заданных нами условий – 21,5% и 21,6% годовых соответственно.

Под 22,5% годовых может быть предоставлено кредитование бизнеса в Центрально-Азиатском Банке.

Следующая по списку со ставкой до 23,5% годовых программа «Стратег» Инвестторгбанка.

Продукт «На любые цели» Банка Жилищного Финансирования выдается под 24,99% годовых. По нему есть возможность уменьшить размер процентной ставки, подключив опцию «Снижение ставки».

Завершают наш обзор кредиты «Инвестиционный» банка «Русь» со ставкой до 28,5% годовых и «Универсальный» Уралприватбанка со ставкой до 32% годовых.

Обзор составлен по официальным данным сайтов и кол-центров банков на 12 января 2016 года.

Юлия РЫБАКОВА, отдел анализа банковских услуг информационного портала Банки.ру

* Невозобновляемая кредитная линия.
** Возобновляемая кредитная линия.
*** Ставка варьируется в диапазоне 18–20,4% годовых; для составления обзора учитывалась максимальная ставка диапазона.
**** Ставки по программе от 23–23,5% годовых; для составления обзора учитывалась максимальная ставка диапазона.
***** Ставка указана без учета опции «Снижение ставки», стоимость данной опции 6,99—9,99% от суммы кредита единовременно, в зависимости от вида залога, при этом ставка снижается на 10 процентных пунктов.
****** Стоимость кредита от 11,1% до 28,5% годовых, в обзоре учитывалась максимальная ставка.
******* Ставка варьируется в диапазоне 21–32% годовых; для составления обзора учитывалась максимальная ставка диапазона.

Сегодня мы поговорим о таком понятии как кредитование инвестиционного проекта. А также о том, какие условия выдвигают финансовые организации к заемщику? Какие требования выставляют? И в чем заключаются основные риски такого вида финансирования.

Кредитование инвестиционных проектов это процесс предоставления средств заемщику на условиях возвратности и уплаты установленных процентов за время пользования предоставленными ресурсами.

Схожее по теме: Финансирование инвестиционных проектов

Главная особенность инвестиционного кредитования это то, что банк-кредитор фактически разделяет инвестиционные риски с проектом-заемщиком, а главным основанием для предоставления займа является предполагаемый уровень прибыли. Вообще, основаниями для предоставления займа выступают:

• финансовые показатели предприятия-заемщика и их динамика
• общее финансовое состояние
• размер прибыли и ее динамика
• кредитоспособность и платежеспособность.

Стоит отметить, что банковское кредитование инвестиционных проектов заметно отличается от займов на пополнение оборотных средств в первую очередь объемами и сроками.

Инвестиционное кредитование это долгосрочный процесс. Объясняется это достаточно логично, а именно, долгосрочный характер вложений минимизирует риски банков-кредиторов, а также позволяет оценить предприятие-заемщика в анализируемом периоде.

Также нельзя забывать о том, что инвестиционное кредитование проекта является одним из видов банковских инвестиций, что в свою очередь накладывает на неё определённые особенности.

Отличительными особенностями банковского кредитования инвестиционного проекта выступают:

• крупная сумма кредита
• долгосрочный характер займа
• целевое использование кредитных средств
• график и условия погашения устанавливаются индивидуально для каждого инвестиционного проекта (платежи могут носить как ежемесячный, так и ежеквартальный характер, и рассчитаны аннуитетным либо дифференцированным способом
• для получения необходимо соблюсти все требования банка.

Методы кредитования, используемые банком

Существует три основных вида кредитования инвестиционного проекта:

• инвестиционное кредитование
• проектное финансирование
• финансирование строительства.

Инвестиционное кредитование в первую очередь направлено на развитие уже сложившейся формы деятельности на предприятии. Другими словами организация укрепляется в своей деятельности, расширяя её и улучшая качественные показатели собственной продукции.

Инвестиционные проекты, питающиеся данным видом финансирования, сконцентрированы на реализации целей по замене и обновлению технического парка организации, модернизации и замене оборудования, увеличения технического и транспортного потенциала организации, открытию дополнительных производственных цехов, в общем, всего, что благоприятно отражается на развитии текущей деятельности.

В свою очередь, банк, предоставляющий заёмные средства, рассчитывает платёжеспособность заёмщика исходя из показателей его текущей (основной) деятельности, и удовлетворяет просьбу о займе только в случае, когда текущие финансовые показатели проекта способны обеспечить ежемесячные платежи. Данное условие справедливо и для ситуации, когда собственники проекта планируют поменять направление деятельности, либо разнообразить основное производство.

Главной особенностью проектного финансирования можно назвать достаточно рискованный характер такого рода вложений. Повышенный уровень риска объясняется тем, что происходит финансирование ранее неизвестных (новых) проектов. Также высокие риски объясняются тем, что расчет по долговым обязательствам организация-заемщик планирует вести исходя из будущей прибыли реализуемого проекта, что повышает уровень неопределенности по возвратности предоставленных кредитных средств.

Также кредитование инвестиционного проекта банком возможно в форме вложения в уставный капитал компании. В такой ситуации банк-кредитор планирует получить прибыль от собственных инвестиций, тем самым это в определенной степени снижает инвестиционные риски.

Предоставление средств на финансирование строительных проектов происходит на основании наличия у организации-заемщика необходимого пакета документов, а именно готового бизнес плана, плана-проекта строительного сооружения, всей разрешительной и проектной документации, документов, подтверждающих право на использование земельного участка отведенного под строительство (договор аренды, право собственности).

Другими словами предприятие-заемщик обращается в банк за кредитными ресурсами на инвестиционной фазе реализации проекта, то есть когда все подготовительные работы, разработка плана реализации проекта уже подготовлены.

Условия для получения кредита

Осуществляя кредитование инвестиционного проекта, банк должен быть уверен, что вложенные средства будут ему возвращены в полном объёме и с причитающимися процентами за их использование.

Банку нужны гарантии надёжного обеспечения кредита. Для этого кредитор (банк) выставляет определенные требования и условия, которые являются основанием для оценки заёмщика. Первое на что обращается внимание это опыт в реализации инвестиционных проектов у лица или группы лиц, выступающих основателями идеи. Также производится оценка деятельности компании в совокупности с анализом всех её партнёров.

Основные условия для кредитования инвестиционного проекта:

• наличие готового и понятного бизнес плана
• наличие технико-экономического обоснования инвестиций
• наличие заключенных контрактов необходимых для реализации проекта (с поставщиками, организациями-подрядчиками, исполнителями работ и т.д.)
• обязательное вложение собственных средств в реализуемый проект (от 20 до 30 процентов от общей стоимости проекта)
• возможность предоставления залогового обеспечения предприятием-заемщиком
• ежемесячная уплата процентов по займу
• валюта кредита может быть как отечественной, так и иностранной
• срок окупаемости не должен превышать срок кредитования
• долгосрочный срок кредитования (до 7, в некоторых случаях до 10 лет)
• график погашения составляется из планируемых финансовых показателей и согласовывается с организацией-заемщиком.

В зависимости от техники финансирования различают инвестиционное кредитование, проектное кредитование и проектное финансирование. Сравнительная характеристика различных форм финансирования инвестиций представлена в табл. 9.1.

Инвестиционное банковское кредитование – это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта. При этой форме кредитования банк не принимает на себя рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта, и соответственно не участвует в распределении прибыли, полученной от реализации проекта. Возврат кредита обеспечивается как за счет денежного потока, генерируемого проектом, так и за счет общего денежного потока предприятия, а в некоторых случаях – дополнительно за счет продажи активов предприятия (например, кредит на реконструкцию производства может частично погашаться путем реализации принадлежащей предприятию недвижимости).

Объектом инвестиционного банковского кредитования является инвестиционный проект организации реального сектора экономики, связанный с реконструкцией или модернизацией действующего производства, внедрением новых техники и технологии, расширением производства выпускаемой продукции или увеличением безопасности, а также с приобретением дополнительных производственных или офисных помещений.

Таблица 9.1

Сравнительная характеристика основных форм финансирования инвестиций в реальном секторе экономики

Характерные элементы	Кредитование		Проектное финансирование
	инвестиционное	проектное
Специфика процесса	Кредитная операция		Синтетическая операция, сочетающая в себе элементы кредитования и финансирования
Субъекты процесса	1. Банк. 2. Предприятие – инициатор проекта		1. Банк, инвестиционные компании, пенсионные фонды, лизинговые компании. 2. Предприятие – инициатор проекта
Объект процесса	Инвестиционный проект
Создание проектной компании	Без создания проектной компании	С созданием проектной компании
Источник погашения задолженности	Выручка от текущей деятельности предприятия + доход от реализации проекта	Исключительно доходы от реализации инвестиционного проекта
Распределение рисков между участниками	Нет разделения риска по проекту между кредитором и заемщиком. Предприятие несет ответственность по всем рискам проекта. Кредитор сохраняет право полной компенсации всех обязательств заемщика	Риски проекта распределены между кредитором и заемщиком плюс кредитор имеет ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита	Кредитор (финансист) берет на себя большинство рисков + полную ответственность за реализацию проекта
Участие кредитора в распределении прибыли предприятия, полученной от реализации инвестиционного проекта	Без участия кредитора	В объеме принятого риска по проекту	Пропорционально доле участия в объеме финансирования

Субъектами инвестиционного кредитования являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту кредитования. При этом с точки зрения роли в организации инвестиционного кредитования их целесообразно разделить на основных и потенциальных участников. К основным участникам относятся учредители-инициаторы, кредиторы и подрядчики, участие которых является необходимым для организации инвестиционного кредитования. Взаимоотношения между ними, в особенности между учредителями и кредитором, определяют характер инвестиционного кредитования. Потенциальными участниками могут быть государство, поставщики и покупатели, страховые компании, агентства по ипотечному кредитованию и другие, которые могут участвовать в проекте в зависимости от их заинтересованности и складывающихся обстоятельств.

Выдаваемые банками инвестиционные кредиты можно классифицировать по самым различным признакам. Один из вариантов такой классификации представлен в табл. 9.2.

Таблица 9.2

Классификация инвестиционных кредитов

Признаки классификации	Виды кредитов
По видам воспроизводства основного капитала	• На новое производство. • На расширение действующего производства. • На реконструкцию действующего производства. • На техническое перевооружение. • На приобретение готового производства
По объектам долгосрочного инвестирования	• В основной капитал. • В нематериальные активы. • В оборотные средства. • В трудовые ресурсы
По отраслевой принадлежности	• В промышленность. • В сельское хозяйство. • В торговлю. • В сферу бытовых услуг. • В транспорт. • В связь
По срокам кредитования	• Краткосрочные (от одного года до трех лет). • Среднесрочные (от трех до пяти лет). • Долгосрочные (от пяти лет)
По объемам инвестирования	• Крупные. • Средние. • Мелкие
По отношению к основной деятельности	• В действующую организацию. • В новое направление деятельности
По структуре источников финансирования	• Банковские. • Государственные (налоговые). • Предоставляемые иностранными банками и организациями
По составу кредиторов	• Предоставляемые единственным кредитором. • Предоставляемые на синдицированной основе
По частоте возникновения потребности в кредитовании	• Единовременные. • Периодические. • Циклические и сезонные
По методам кредитования	• Разовые (единовременная потребность в инвестировании). • Кредитная линия (периодические, циклические, сезонные потребности в инвестициях)

Для оформления в банке инвестиционного кредита заемщик представляет ему пакет документов, который состоит из двух частей:

• а) пакета стандартных документов, традиционно запрашиваемых банком от клиентов для получения обычных кредитов;
• б) пакета документации по инвестиционному проекту, в который входят следующие документы.
• 1. Формуляр инвестиционного проекта.
• 2. Бизнес-план или технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), доказывающие экономическую эффективность и окупаемость затрат в течение периода, на который испрашивается кредит. В бизнес-плане (ТЭО) должны быть отражены:
  • • основные виды деятельности предприятия;
  • • схема финансирования проекта;
  • • виды расходов, производимые за счет получаемого кредита;
  • • предполагаемые сроки и объемы выпуска продукции либо оказания услуг с приведением расценок за единицу продукции или услуги;
  • • планируемые на квартал (месяц) доходы и расходы;
  • • сумма ожидаемой прибыли от реализации (после уплаты налогов);
  • • экономические показатели эффективности проекта.
• 3. Базовые контракты проекта (в первую очередь копии контрактов (договоров), под исполнение которых запрашивается кредит).
• 4. Маркетинговые исследования и план сбыта готовой продукции.
• 5. Предложение по структуре финансирования проекта и распределение роли участников, а также документы, подтверждающие прогресс, достигнутый в этом направлении (начиная с протоколов о намерениях и заканчивая копиями подписанных договоров, направленных на финансирование проекта).
• 6. Текущая переписка по проекту, имеющая существенное значение для его реализации и постоянно отражающая состояние дел по проекту.
• 7. Перечень необходимой разрешительной, согласовательной и проектной документации, включая документы, подтверждающие соответствие проекта установленным законодательством санитарно-гигиеническим, экологическим и иным нормам и правилам.
• 8. Материалы в поддержку проекта (постановления Правительства, решения местной администрации, документы о предоставлении льгот и т.п.).
• 9. Документы, подтверждающие намерения гарантов, поручителей в связи с возникающими обязательствами клиента.
• 10. Учредительные и финансовые документы гарантов, поручителей.

И. Дополнительная информация о клиенте, гаранте, генподрядчике, поставщике оборудования (рекламные брошюры, финансовые отчеты, публикации в прессе).

• 12. Предпроектные материалы (эскизные проекты, ситуационные планы, данные изысканий).
• 13. При необходимости представляются следующие документы: специальное разрешение (лицензия) на осуществление деятельности, регламентированной законодательством; документы подтверждающие право собственности на имущество, находящееся на балансе, а также иные права на имущество (гражданско-правовые договоры, решение собственника о передаче имущества и т.п.); материалы экспертных заключений, в частности, данные экологической экспертизы; справка о численности работающих; другие документы по проекту.
• 14. Прочие документы:
  • • копии действующих кредитных договоров;
  • • копии соглашений о совместной деятельности.

Процедура выдачи инвестиционного кредита незначительно отличается от процедуры выдачи краткосрочных кредитов на поддержание кругооборота и оборота оборотного капитала. Их различия заключаются в том, что при выдаче инвестиционного кредита в технологию кредитования включается этан подробного изучения бизнес-плана и финансового анализа инвестиционного проекта, а также этап проведения банком обследования организации – потенциального заемщика с целью реальной оценки ее инвестиционной кредитоспособности, которая во многом не соответствует текущей.

Структура бизнес-плана ориентирована на предоставление потенциальному инвестору (в том числе и банкам) информации, характеризующей способность организации к эффективной реализации инвестиционного проекта и включает в себя следующее:

• 1) описание товара (услуги); 2) рынок сбыта товара; 3) характеристику конкурентов; 4) план маркетинга; 5) достижение необходимого качества продукции; 6) обеспечение конкурентоспособности;
• 7) план производства; 8) организационный план; 9) юридический план; 10) анализ рисков и потерь; 11) финансовый план; 12) стратегию финансирования; 13) стратегию развития.

Анализ бизнес-плана при инвестиционном кредитовании сводится к анализу и оценке:

• • структуры и объема имеющегося капитала у предприятия;
• • потенциала развития предприятия в новом направлении, прогноза развития данного вида бизнеса;
• • руководителей, стоящих во главе организации; их профессионализма;
• • качества маркетинговых исследований новой отрасли;
• • характеристики будущих партнеров клиента в новом бизнесе, их репутации и финансового состояния;
• • качества проработки финансового и производственного планов;
• • возможности обеспечить качественный менеджмент на предприятии (новый состав квалифицированных сотрудников; качественное управление ими);
• • влияния проекта на результаты и показатели текущего производства на всем горизонте расчета.

Финансовый анализ инвестиционного проекта включает в себя приемы и методы оценки его эффективности в течение жизненного цикла проекта во взаимосвязи с деятельностью действующей организации, что наглядно представлено на рис. 9.1.

Для принятия долгосрочного инвестиционного решения требуется прогнозная финансовая отчетность (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств), что предполагает расширение информационной базы для комплексного финансового анализа эффективности проекта. На основании прогнозных финансовых документов организации, реализующей проект, можно рассчитать финансовые коэффициенты, широко используемые в практике аналитических финансовых расчетов для комплексной характеристики состояния дел в организации в будущем, т.е. оценить ее инвестиционную кредитоспособность.

При оценке инвестиционной кредитоспособности организации-заемщика необходимо увязывать ее текущее финансовое со-

Рис. 9.1. Схема финансового анализа проекта

стояние с денежными потоками проекта, что позволяет, с одной стороны, спрогнозировать, как реализация инвестиционного проекта повлияет на финансовое состояние организации и на сколько риски самой организации могут снизить эффективность проекта либо вероятность его реализации. С другой стороны, такой подход позволяет идентифицировать и оценить интегральный риск операции и повысить тем самым степень обоснованности и качества решений по выдаче банками инвестиционных ссуд. Для оценки инвестиционной кредитоспособности можно использовать два подхода:

• 1) построение отчета о движении денежных средств предприятия с учетом реализации инвестиционного проекта;
• 2) расчет финансовых коэффициентов на основе построения прогнозной отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств).

Суть первого подхода заключается в анализе будущего потока денежных средств с ежемесячной разбивкой. Превышение их притока над оттоком с учетом реализации инвестиционного проекта свидетельствует об инвестиционной кредитоспособности организации.

Второй подход базируется на построении прогнозных отчетов при использовании исходных данных о текущей деятельности организации и проекте. На основании таких отчетов инвестиционная кредитоспособность организации определяется с помощью стандартных финансовых коэффициентов, применяемых при оценке текущей кредитоспособности. Непременное условие реализации данной методики – положительная оценка самого инвестиционного проекта и показателей его коммерческой эффективности, которые в обязательном порядке должны удовлетворять кредитора. К ним относятся:

• • чистая текущая стоимость проекта (NPV);
• • внутренняя норма прибыли (IRR);
• • коэффициент рентабельности инвестиций (РI);
• • срок окупаемости проекта;
• • точка безубыточности;
• • анализ чувствительности проекта.

При обследовании организации, выступающей заемщиком инвестиционного кредита, работники банка должны использовать такие формы и методы, которые позволят им разобраться в ситуации, сложившейся в организации, и дать ей одну из двух оценок:

• • риск вложения средств банка представляется допустимым и организации может быть выделен инвестиционный кредит;
• • риск вложения средств банка слишком велик в силу влияния определенных конкретных факторов и банку следует в настоящее время от инвестиционного кредитования данной организации отказаться.

Факторы, влияющие на риск инвестиционной деятельности организации-заемщика, которые должны исследоваться банком для принятия решения о возможности предоставления инвестиционного кредита, могут быть объединены в три блока.

Первый блок факторов – внешняя среда:

• 1) экономическая ситуация в отрасли;
• 2) уровень конкуренции, ценовая политика;
• 3) зависимость от покупателей;
• 4) зависимость от поставщиков;
• 5) общественное мнение;
• 6) экология.

Второй блок факторов – внутреннее состояние организации:

• 1) диверсификация бизнеса;
• 2) официальная бухгалтерская отчетность (налоговые риски);
• 3) реорганизация организации, изменение форм собственности;
• 4) возможный конфликт интересов собственников, их профессиональные качества;
• 5) риск изъятия денежных средств из бизнеса;
• 6) источники формирования собственного капитала;
• 7) финансовая устойчивость по балансу;
• 8) прибыльность (анализ отчета прибылей и убытков);
• 9) ликвидность (cash-flow);
• 10) развитие оборотов в динамике (стабильность, сезонность).

Третий блок факторов – характеристики инвестиционных

проектов:

• 1) источники финансирования инвестиционного проекта и их достаточность;
• 2) доходность инвестиционного проекта;
• 3) использование новых технологий;
• 4) соответствие инвестиционного проекта стратегическим задачам организации;
• 5) четкая рыночная ориентация инвестиционного проекта;
• 6) участие в реализации инвестиционного проекта высшего руководства;
• 7) научно-технический потенциал организации;
• 8) оценка клиентом стоимости проекта;
• 9) оценка залога при кредитовании проекта;
• 10) диверсификация залога, его доступность для сотрудников банка с целью проверки его состояния и сохранности;
• 11) ликвидность залога.

Если все эти факторы оценивать в баллах в зависимости от степени риска (от 1 до 3), то можно получить показатель интегральной оценки инвестиционного проекта, на основании которого банк может идентифицировать риски.

Общая оценка риска рассчитывается по формуле

R = сумма баллов по каждому фактору: количество оцененных факторов.

Если коэффициент риска находится в интервале (1–1,7), то кредитование инвестиционного проекта будет происходить в условиях высокого риска. Если значения коэффициента входят в интервал (1,7-2,4), то кредитование осуществляется в ситуации среднего риска. Если величина коэффициента принимает значение (2,4–3), то риск кредитования инвестиционного проекта минимален.

Схема технологического процесса организации инвестиционного кредитования представлена на рис. 9.2.

Рис. 9.2. Схема технологического процесса организации инвестиционного кредитования

Предоставление коммерческими банками инвестиционных кредитов организациям реального сектора экономики сдерживается в настоящее время отсутствием у банков в достаточном объеме долгосрочных ресурсов, неразвитостью синдицированного кредитования, нестабильностью налогового законодательства, высокими рисками кредитования ввиду неустойчивого финансового состояния организаций-заемщиков и высоких темпов инфляции. Однако темпы прироста кредитов сроком свыше одного года в последнее время устойчиво опережают темпы прироста общего объема кредитов нефинансовым организациям. Это свидетельствует о растущей роли банковского сектора в поддержании инвестиционной активности в экономике. При этом на долгосрочной основе кредиты предоставляются в основном банками, контролируемыми государством, а также крупными частными банками. На их долю приходится более 80% объема кредитов, выданных нефинасовым организациям на срок свыше одного года.

Важным условием развития российской экономики является повышение объема инвестиций и использование такого инструмента, как инвестиционное кредитование. Однако на современном этапе развития России существует целых ряд препятствующих этому проблем.

Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, представлено в Табл.1.

Таблица 1 Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность (в процентах от общего числа организаций)

Недостаточный спрос на продукцию
Высокий процент коммерческого кредита
Сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов
Инвестиционные риски
Неудовлетворительное состояние технической базы
Низкая прибыльность инвестиций в основной капитал
Неопределенность экономической ситуации в стране
Несовершенная нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционные процессы

Анализ данных, приведенных в таблице, показывает, что самыми значимыми факторами, ограничивающими инвестиционную деятельность в России, являются: высокий процент коммерческого кредита, инвестиционные риски, неопределенность экономической ситуации в стране и недостаточный спрос на продукцию. Далее следует такой фактор как сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов, низкая прибыльность инвестиций в основной капитал и несовершенная нормативно- правовая база, регулирующая инвестиционные процессы. Наименее значимым фактором является неудовлетворительное состояние технической базы.

Изменение политической ситуации также негативным образом влияет на российскую экономику и банковский сектор в частности. Начиная с 2014, главным образом данная проблема усиливается проведением санкционной политики иностранными государствами в отношении России, и комплексом принятых Россией ответных мер.

На сегодняшний день установленная Банком России ставка рефинансирования составляет 11 % . Данная ставка фактически характеризует уровень доступности кредитов в российской экономике.

Низкий уровень диверсификации отечественной экономики также является фактором, сдерживающим рост инвестиционного кредитования в России.

Кадровая проблема также негативно сказывается на развитии инвестиционного кредитования в России. Современные руководители не владеют профессиональными компетенциями, необходимыми для формирования и реализации крупных инвестиционных проектов .

Важным проблемным аспектом, препятствующим развитию инвестиционного кредитования в России, является несовершенство существующей нормативно-правовой базы, регулирующей отношения участников инвестиционных процессов. Важное следствие, возникающее в результате несовершенства нормативно- правовой базы — коррупция. Часть административных процедур и нормативно — правовых барьеров, с которыми сталкиваются субъекты экономической деятельности, позволяет формировать схемы получения дополнительных нелегальных доходов. Международная общественная организация Transparency International поставила Россию на 119 позицию в рейтинге восприятия коррупции среди стран мира .

Финансово-экономический кризис значительно усилил сформировавшиеся в российском банковском секторе системные риски .

Инвестиционные кредиты сопряжены с большим объемом вложений и высокими рисками. Это предполагает наличие ресурсной базы достаточной для осуществления инвестирования и диверсификации рисков. Поэтому повышение уровня банковского инвестиционного кредитования в значительной мере обуславливается решением проблемы его капитализации, повышения объемов и качества капитала, что значительно осложняется в последние годы.

Согласно официальной статистике Банка России, произошло сокращение действующих кредитных организаций с 1136 на 1.01.2008 г. до 834 на 1.01.2015 г. Однако всего около 25% кредитных организаций имеет собственный капитал объемом более 1 млрд.руб. Произошло усиление неоднородности и концентрация банковского сектора, доля крупнейших государственных банков в совокупном объеме банковских активов увеличилась с 44% до 56%.

Рост концентрации в банковском секторе в России может способствовать снижению конкуренции и роста цен на банковские услуги .

В российской банковской системе имеется большое число банков, которые не имеют достаточного количества ресурсов для осуществления инвестиционного кредитования.

Возможности докапитализации кредитных организаций связаны с увеличением прибыли как источника прироста капитала. Однако, по данным Банка России, прибыль кредитных организаций сократилась практически в два раза в сравнении с 2013 годом и составила 589 млрд.руб. Доля убыточных кредитных организаций в общем объеме кредитных организаций в 2014 по сравнению с 2013 годом увеличилась с 9,5% до 15,1%, их количество увеличилось с 88 до 126. Произошло снижение рентабельности активов и капитала кредитных организаций: по итогам 2014 года рентабельность активов составила 0,9%, рентабельность капитала

– 7,9%, в 2013 году значения данных показателей были 1,9 и 15,2% соответственно. Следовательно, возможности роста собственных средств банка в сегодняшних условиях за счет капитализации прибыли достаточно не велики. Возможности активизации инвестиционного кредитование в значительной степени зависят от создания для всех участников процесса инвестиционного кредитования благоприятных институциональных и макроэкономических условий. Требуется совершенствование механизма аккумулирования долгосрочных ресурсов и капитализации кредитных организаций, снижение кредитных и инвестиционных рисков.

На основе соглашения между Внешэкономбанком, Министерством финансов РФ и Международной финансовой корпорацией (IFC) в июне 2011 года был образован Фонд капитализации российских банков, который должен осуществлять инвестиции в капитал частных банков, которые входят в сотню крупнейших банков в России. Предполагалось таким образом повысить их конкурентоспособность. Но в условиях сложившийся геополитической обстановки не происходит желаемого роста вложений в капитал российских банков. Запланированный объем фонда (500 млрд. долларов) является недостаточным для развития банковского сектора.

В рамках принятой правительством антикризисной программы, 27 банкам, которые отвечают определенной системе требований, был выделен 1 трлн. руб. Наиболее значимым требованием является минимальная величина банковского капитала. Она должна превышать 25 млрд. руб. Кроме того, требования предусматривали необходимость участия в системе обязательного страхования банков. Средства выделялись через Агентство по страхованию вкладов.

В составе указанных изменений наиболее значимую для инвестиционного кредитования роль играют обязательства по увеличению портфеля кредитов, которые выдаются предприятиям приоритетных отраслей экономики, не менее чем на 1 процент ежемесячно. Кроме того, нововведения предполагают наращивание выдачи ипотечных кредитов малым и средним предприятиям. Получившие поддержку банки будут должны пополнить собственный капитал на 50% от размера полученных средств. Кроме того, 250 миллиардов рублей планировалось выделить банкам с государственным участием с целью их использования для финансирования инфраструктурных проектов.

На сегодняшней день 870 млрд. руб. из 1 трлн. руб., выделенных для поддержки банковского сектора, распределены среди 27 банков. Всего на поддержку претендовали 40 банков .

Список литературы

1. Официальный сайт Центра Антикоррупционных исследований и инициатив Трансперенси Интернешенл- Россия . – Режим доступа: http://www.transparency.org.ru.

2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений : федер. закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ ред. от 28.12.2013 // Справочная правовая система «КонсультантПлюс». – Режим доступа: http://www.consultant.ru.

3. Инвестиции в России. 2015 Статистический сборник / под ред. И.Д. –Стат.сб. Росстат. — М., И58. – 2015.– 190 с.

5. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации . – Режим доступа: http:// economy.gov.ru.

6. Магомаева, Л.Р. Инвестиционные кредиты банков / Л.Р. Магомаева // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития различных экономических систем. – 2013 –№ 3. – С. 79-83.