Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Каждое предприятие, фирма или организация нацелена на получение прибыли. Именно прибыль позволяет проводить инвестиционную политику в собственные оборотные и внеоборотные средства, развивать производственные мощности и инновационность продукции. Для того что бы оценить направление развития предприятия необходимы точки отсчета.

Такими ориентирами в финансовом плане и финансовой политики выступают коэффициенты финансовой устойчивости.

Определение финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – это степень платежеспособности (кредитоспособности) предприятия, либо доля общей устойчивости предприятия, определяющая наличие денежных средств, для поддержания стабильной и эффективности деятельности предприятия. Оценка финансовой устойчивости является важным этапом финансового анализа предприятия, потому показывает степень независимости предприятия от своих долгов и обязательств.

Типы коэффициентов финансовой устойчивости

Первый коэффициент, характеризующий финансовую устойчивость предприятия – это коэффициент финансовой устойчивости, который определяет динамику изменения состояния финансовых ресурсов предприятия по отношению к тому на сколько общий бюджет предприятия может покрыть затраты на процесс производства и прочие цели. Можно выделить следующие типы коэффициентов (показателей) финансовой устойчивости:

  • Показатель финансовой зависимости;
  • Показатель концентрации собственного капитала;
  • Показатель соотношения собственных и заемных средств;
  • Показатель маневренности собственного капитала;
  • Показатель структуры долгосрочных вложений;
  • Показатель концентрации заемного капитала;
  • Показатель структуры заемного капитала;
  • Показатель долгосрочного привлечения заемных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости определяет успешность предприятия, потому что его значения  характеризует насколько предприятия (организация) зависит от заемных денежных средств кредиторов и инвесторов и способности предприятия своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства. Высокая зависимость от заемных средств может сковать деятельность предприятия в случае незапланированной выплаты.

Коэффициенты финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости – разновидность коэффициентов финансовой устойчивости предприятия и показывает степень того как ее активы обеспечиваются заемными средствами. Большая доля финансирования активов с помощью заемных средств показывает низкую платежеспособность предприятия и низкую финансовую устойчивость. Это в свою очередь уже влияет на качество отношений с партнерами и финансовыми институтами (банками). Другое название коэффициента финансовой зависимости (независимости) — коэффициент автономии (более подробно).

Большое значение собственных средств в активах предприятия тоже не является показателем успеха. Рентабельность бизнеса выше, когда помимо собственных средств предприятие использует также и заемные средства. Задачей становится определение оптимального соотношения собственных и заемных средств для эффективного функционирования. Формула расчета коэффициента финансовой зависимости следующая:

Коэффициент финансовой зависимости = Валюта баланса / Собственный капитал

Коэффициент концентрации собственного капитала

Данный показатель финансовой устойчивости показывает долю денежных средств предприятия, которая вкладывается в деятельность организации. Высокий значения данного коэффициента финансовой устойчивости показывает низкую степень зависимости от внешних кредиторов. Для расчета данного коэффициента финансовой устойчивости необходимо:

Коэффициент концентрации собственного капитала =  Собственный капитал / Валюта баланса

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение собственных и заемных средств у предприятия. Если данный коэффициент превышает 1 то предприятие считается независимым от заемных средств кредиторов и инвесторов. Если меньше то считается зависимым. Необходимо учитывать также скорость оборота оборотных средств, поэтому в дополнение полезно также учитывать скорость оборота дебиторской задолженности и скорость материальных оборотных средств. Если дебиторская задолженность быстрее оборачивается, нежели оборотные средства, то это показывает высокую интенсивность притока денежных средств в организацию. Формула расчета данного показателя:

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств = Собственные средства / Заемный капитал предприятия

Коэффициент маневренности собственного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает размер источников собственных денежных средств предприятия в мобильной форме. Нормативное значение составляет 0,5 и выше. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается следующим образом:

Коэффициент маневренности собственного капитала = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Следует заметить, что нормативные значения зависят также от вида деятельности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Данный коэффициент финансовой устойчивости предприятия показывает долю долгосрочных обязательств среди всех активов предприятия. Низкое значения данного показателя свидетельствует о неспособности предприятия привлечь долгосрочные кредиты и займы. Высокое значение коэффициента показывает способность организации самому выдать займы. Высокое значение также может быть в следствие сильной зависимости от инвесторов.

Расчет коэффициентов капитализации

Для расчета коэффициента структуры долгосрочных вложений необходимо:
Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы

Коэффициент концентрации заемного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости аналогичен показателю маневренности собственного капитала, формула расчета приводится ниже:

Коэффициент концентрации заемного капитала = Заемный капитал / Валюта баланса

В заемный капитал входят как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства организации.

Коэффициент структуры заемного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает источники формирования заемного капитала предприятия. От источника формирования можно сделать вывод о том как созданы внеоборотные и оборотные активы организации, потому что долгосрочные заемные средства как правило берутся на формирование внеоборотных активов (здания, машины, сооружения, и т.д.) а краткосрочные на приобретение оборотных активов (сырье, материалы и т.д.)

Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные пассивы / Внеобортные активы предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает долю источников формирования внеоборотных активов, который приходится на долгосрочные займы и собственный капитал. Высокое значения коэффициента характеризует высокую зависимость предприятия от привлеченных средств.

Коэффициент структуры заемного капитала =  Долгосрочные пассивы / (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал предприятия)

Заключение
Множество коэффициентов финансовой устойчивости позволяет комплексно определить и оценить успешность, характер и тенденции в деятельности предприятия и управлении финансовыми ресурсами.

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Почта: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Сайта: www.beintrend.ru

Joomla SEF URLs by Artio

Финансы Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. В случае если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

-3-

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. При этом данный показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. По этой причине в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателœей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента͵ тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Основные коэффициенты финансовой устойчивости

В случае если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, ᴛ.ᴇ. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования базовых средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть базовых средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — негативная тенденция, означающая, что предприятие всœе сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателœей, данный коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, к примеру, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, ᴛ.ᴇ. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателœей. Οʜᴎ зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. По этой причине приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения бывают установлены только в результате сопоставления по группам.

-4-

Читайте также

  • — Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

    Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая…

  • — Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

    Анализ финансовой устойчивости предприятия Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового…

  • — Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

    Анализ финансовой устойчивости предприятия Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

    Традиционно имеет большое значение в анализе финансового…

  • Основные коэффициенты финансовой устойчивости

    №п/п Наименование показателя Формула расчета Информационное обеспечение Нормативное значение показателя
    Форма Номера строк (с.), граф (г.)
    Коэффициент концентрации собственного капитала собственный капитал/ всего хоз.

    Оценка финансовой обеспеченности

    средств (нетто)

    (с.490- (с.465 + с.475) -с.252 -с.244)/ (с.300 — с.252 -с.244) ³0,6 (60%) Коэффициент финансовой зависимости всего хоз. средств (нетто)/ собственный капитал (с.300-с.252-с.244)/ (с.490-(с.465 + с.475)-с.252-с.244) ³1 (100%) Коэффициент маневренности собственного капитала собственные оборотные средства/ собственный капитал (с.290-с.252-с.244-с.230-с.690)/ (с.490-(с.465 + с.475)-с.252-с.244) нет Коэффициент структуры долгосрочных вложений долгосрочные пассивы/ внеоборотные активы с.590/ (с.190 +с.230) нет Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств долгосрочные пассивы/ (долгосрочные пассивы + собственный капитал) с.590/ (с.490 -(с.465 + с.475) -с.252 -с.244 +с.590) нет Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств заемный капитал/ собственный капитал (с.590 +с.690)/ (с.490-(с.465 + с.475)-с.252-с.244) нет

    1. Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому коэффициенту является коэффициент концентрации привлеченных средств – их сумма равна 1 (или 100%).

    2. Коэффициент финансовой зависимости. Показатель, обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Его значение, равное 1,25 означает, что в каждом 1,25 руб., вложенном в активы предприятия 25 коп. заемные

    3. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования, т.е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение может варьировать в зависимости от отрасли и сферы деятельности предприятия.

    4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. В расчет принимаются долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Логика рассуждений исходит из предположения, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

    5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.

    6. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Наиболее общая оценка финансовой устойчивости. Его значение, равное 0,178 означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп заемных средств. Рост этого показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости.

    Не существует каких-либо единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Множество факторов их определяют: отраслевая принадлежность предприятия, принцип кредитования, сложившаяся структура источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутация предприятия и др. Правило, которое «работает» для предприятий любых типов: владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств, кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

    Дата добавления: 2016-01-30; просмотров: 455;

    Коротко: Коэффициент покрытия инвестиций – способ оценки финансовой устойчивости объекта вложений.

    15. Система показателей оценки финансового состояния предприятия.

    Он позволяет определить, какую часть финансирования формируют устойчивые пассивы: собственный капитал и долгосрочные обязательства. Если активы компании неликвидны и она неспособна в полной мере погашать свои текущие счета – Кпи падает. Его нормативное значение – от 0,7 до 0,9. Завышенный показатель свидетельствует о недостаточном использовании источников заемного финансирования. Базой для расчета служат данные бухгалтерского баланса.

    Подробно

    Инвестор заинтересован в получении адекватной финансовой отдачи от проекта, в который он направил свои финансовые ресурсы. При этом определить выгодность вложений можно не только по результатам, но уже в начале его реализации. Для этих целей используется специальный показатель, который можно рассчитать на базе публичных сведений из финансовой отчетности.

    Коэффициент покрытия инвестиций (Кпи), или показатель долгосрочной финансовой независимости (Пдфн) – это относительный индикатор, который позволяет определить, какая доля активов компании может быть сформирована за счет стабильных источников – собственных средств и долгосрочных обязательств.

    Справка! Показатель покрытия инвестиций позволяет оценить финансовую устойчивость объекта вложения. Если проект содержится за счет активов с низким уровнем ликвидности или за счет краткосрочных обязательств, то инвестирование в него может рассматриваться как рискованное.

    Собственные средства и долгосрочные пассивы могут рассматриваться как надежный источник обеспечения объекта инвестиций: не менее 12 месяцев они будут находиться в распоряжении компании. Их не придется экстренно изымать из проекта для покрытия текущих обязательств.

    Справка! Под долгосрочными пассивами в финансовом анализе принято понимать заемное финансирование из любых источников со сроком использования – более 1 года.

    На базе Кпи можно оценить эффективность функционирования предприятия или надежность проекта; вероятность наступления банкротства или провала. Чаще всего индикатор долгосрочной финансовой независимости рассчитывается вкупе с показателем текущей ликвидности, которая также оценивает обеспеченность компании ликвидными активами.

    Справка! Если полученное по итогам расчетов значение коэффициента окажется в пределах нормативного интервала, то инвестиции в проект или бизнес будут характеризоваться низким уровнем риска.

    Коэффициент снижается

    Коэффициент увеличивается

    1. Компания оказывается не в состоянии погашать свои текущие счета

    1. Погашение текущих обязательств не повлечет за собой утраты стабильного финансового положения компанией

    2. Активы предприятия сложно реализовать в краткосрочном периоде

    2. Расширяется база ликвидных активов (увеличиваются показатели текущей, быстрой, абсолютной ликвидности)

    3. Обязательства требуют погашения в течение 12 месяцев

    3. Растет объем пассивов с погашением более 1 года

    Справка! Поскольку информацию для расчета Кпи можно взять из открытой финансовой отчетности, то многие кредитные учреждения используют этот показатель для оценки риска предоставления займа организации.

    Формула расчета коэффициента покрытия инвестиций

    Для того чтобы определить, покроет ли финансовый результат проекта направленные в него инвестиции, стоит воспользоваться сведениями из финансовой отчетности компании.

    Важный момент! Если речь идет о новом бизнесе или проекте, то для расчета индикатора можно использовать сведения месячной или квартальной отчетности.

    Основой для проведения расчетов выступают сведения из бухгалтерского баланса компании:

    • Долгосрочные обязательства (стр.1400);
    • Собственный капитал (стр. 1300)
    • Общий капитал или валюта баланса (стр. 1700).

    Справка! По результатам расчета можно будет выяснить, какую долю пассива занимают самые стабильные его части – собственные средства и обязательства с длительным сроком погашения.

    На практике используется такой вариант формулы определения коэффициента долгосрочной финансовой независимости:

    Кпи = (ДО+СК)/ОК, где

    ДО – долгосрочные обязательства;

    СК – собственный капитал;

    ОК – общий капитал.

    Важный момент! Если у компании в балансе присутствуют значительные доходы будущих периодов (стр. 1530), то для точности оценки их прибавляют к собственному капиталу.

    Для удобства практического использования приведенную выше формулу можно интерпретировать в статьях бухгалтерского баланса

    КПИ = (ст. 1300 + с. 1400) / ст. 1700

    Нормативное значение индикатора

    В финансовом анализе приводится точное нормативное значение коэффициента покрытия инвестиций, которое позволяет оценить эффективность инвестиций. Поскольку речь идет о наличии у компании базы стабильных пассивов для финансирования активов, то нормативное значение одинаково для всех отраслей экономики и масштабов деятельности компаний.

    Нормативное значение

    Расшифровка

    Выше 0,9

    Инвестиции покрываются полностью, проект имеет минимальный уровень риска

    От 0,7 до 0,9

    Оптимальное значение показателя

    До 0,7

    Проект характеризуется повышенным уровнем риска

    Анализ коэффициента покрытия вложенных средств требует учета нескольких важных факторов:

    • Если показатель выше 0,9, то объект вложений можно рассматривать как надежный, однако это также свидетельствует о недостаточно эффективном использовании источников краткосрочного заемного финансирования.
    • Если показатель близок к оптимальному значению (0,6-0,7), то вероятность потери вложенных средств может наступить только при условии возникновения существенных внешних шоков (недобросовестность партнеров, колебания валютного курса и т. п.).

    Примеры расчета коэффициента

    Рассмотреть процесс расчета и анализа показателя долгосрочной финансовой независимости можно на базе практических примеров. В качестве объектов оценки выбраны предприятия разной отраслевой принадлежности и масштаба деятельности:

    • крупная производственная корпорация «Трансмашхолдинг», которая производит элементы передвижного состава железнодорожного транспорта;
    • небольшая торговая компания-посредник «Метрополь», которая специализируется на оптовой реализации стройматериалов.

    Код

    Статья баланса

    Ст. 1300

    Собственный капитал

    Ст. 1400

    Долгосрочные обязательства

    Ст.1700

    Общий капитал

    Коэффициент покрытия инвестиций

    Вывод! Расчет и анализ показателя долгосрочной финансовой независимости показал, что ООО «Метрополь» осуществляет деятельность в зоне повышенного уровня риска: его стабильные элементы баланса составляют всего 49-56% общего капитала. Солидная сумма средств уходит на погашение процентов и основного долга по краткосрочным займам. В динамике наблюдается рост собственных средств и заемного финансирования на срок более 1 года.

    Код

    Статья баланса

    Ст. 1300

    Собственный капитал

    Ст. 1400

    Долгосрочные обязательства

    Ст.1700

    Общий капитал

    Коэффициент покрытия инвестиций

    Вывод! Компания «Трансмашхолдинг» только приближается к оптимальным показателям по покрытию инвестированных средств. В условиях стабильной экономической системы ОАО сможет сохранить свою платежеспособность. Однако неблагоприятные внешние шоки могут спровоцировать ситуацию, близкую к банкротству.

    Анализ коэффициента покрытия инвестиций двух компания в 2015-2017 году показал, что обе они не вписываются в нормативный интервал. В российской практике такая ситуация встречается часто, поскольку получить краткосрочный заем от кредитных учреждений или партнеров проще, чем долгосрочный.

    В период кризиса 2014-2015 гг. компании ориентировались на краткосрочное заемное финансирование. В 2016-2017 гг. ситуация начала меняться в лучшую сторону. Из двух исследуемых компаний наиболее высокий уровень финансовой устойчивости демонстрирует корпорация «Трансмашхолдинг».

    Для удобства проведения расчета формула КПИ прописана в табличном редакторе Excel. Готовый образец с приведенными выше примерами можно скачать в документе.

    Вопросы и ответы по теме

    По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

    Справочные материалы по теме

    

    Сохраните статью в социальные сети:

    Коэффициент структуры долгосрочных вложений позволяет определить долю долгосрочных обязательств в общем объеме активов фирмы. Если значение этого показателя является низким, следует полагать, что предприятие не может привлечь долгосрочные займы и кредиты. Расчет коэффициента структуры долгосрочных вложений производится по следующей формуле:

    КСДБ = ДП / ВОА, (6)

    где ДП — долгосрочные пассивы,

    ВОА — внеоборотные активы.

    КСДБ09года =25641/82108= 0,31;

    КСДБ10года =49059/78324=0,63;

    КСДБ11года =70066/87956=0,8.

    Анализ устойчивости финансового состояния позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами.

    Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия

    Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития предприятия, а избыточная- препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

    Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину. Иными словами, является платежеспособным. Проанализировав состояние предприятия можно сделать вывод, что в настоящее время финансовое состояние предприятия неустойчивое. По отношению к предыдущим годам одни коэффициенты показывают улучшение по ряду показателей, другие — наоборот. Но в общем положение таково, что требуется глубокое изучение причин ослабления финансовой устойчивости предприятия, разработка и внедрение мероприятий по стабилизации состояния хозяйствующего субъекта.

    Дата добавления: 2015-10-13; просмотров: 1016; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных |

    Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

    Читайте также: