Не должен. Ответственность только по своим акциям, акции присоединившегося погашаются.
Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ
«Об акционерных обществах»
«Статья 17. Присоединение общества
1. Присоединением общества признается прекращение одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу.
2. Присоединяемое общество и общество, к которому осуществляется присоединение, заключают договор о присоединении.
Совет директоров (наблюдательный совет) каждого общества, участвующего в присоединении, выносит для решения общим собранием акционеров каждого такого общества вопрос о реорганизации в форме присоединения. Совет директоров (наблюдательный совет) общества, к которому осуществляется присоединение, выносит также для решения общим собранием акционеров такого общества иные вопросы, если это предусмотрено договором о присоединении.
Общее собрание акционеров общества, к которому осуществляется присоединение, принимает решение по вопросу о реорганизации в форме присоединения, включающее в себя утверждение договора о присоединении, а также принимает решения по иным вопросам (в том числе решение о внесении изменений и дополнений в устав такого общества), если это предусмотрено договором о присоединении. Общее собрание акционеров присоединяемого общества принимает решение по вопросу о реорганизации в форме присоединения, включающее в себя утверждение договора о присоединении, передаточного акта.
3. Договор о присоединении должен содержать:
1) наименование, сведения о месте нахождения каждого общества, участвующего в присоединении;
2) порядок и условия присоединения;
3) порядок конвертации акций присоединяемого общества в акции общества, к которому осуществляется присоединение, и соотношение (коэффициент) конвертации акций таких обществ.
3.1. Договор о присоединении может содержать перечень изменений и дополнений, вносимых в устав общества, к которому осуществляется присоединение, другие положения о реорганизации, не противоречащие федеральным законам.
4. При присоединении общества погашаются:
1) собственные акции, принадлежащие присоединяемому обществу;
2) акции присоединяемого общества, принадлежащие обществу, к которому осуществляется присоединение;
3) принадлежащие присоединяемому обществу акции общества, к которому осуществляется присоединение, если это предусмотрено договором о присоединении.
4.1. В случае, если собственные акции, принадлежащие обществу, к которому было осуществлено присоединение, не подлежат погашению в соответствии с подпунктом 3 пункта 4 настоящей статьи, такие акции не предоставляют право голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы обществом по цене не ниже их рыночной стоимости и не позднее одного года после их приобретения обществом, в ином случае общество обязано принять решение об уменьшении своего уставного капитала путем погашения таких акций.
5. При присоединении одного общества к другому к последнему переходят все права и обязанности присоединяемого общества в соответствии с передаточным актом».
 Хопер
В годы Великой экономической депрессии папа знаменитого американского менеджера Ли Якокки поддержал семью тем, что открыл закусочную. «Помни сынок, говорил он, еда — это последнее, что люди перестанут покупать».
Российская инвестиционно-финансовая группа «Хопер» построена на еще более прочном фундаменте, чем мелкий бизнес Якокки-старшего. В основу ее благополучия положены сразу две особенности человеческого существа: привычка регулярно есть и страсть к обогащению.
Генезис: в начале был помидор
Первая структура под названием «Хопер», была зарегистрирована в Волгограде в 1991 году в форме товарищества с ограниченной ответственностью. Учредили его два физических лица. Один из них — Константинов Лев Игоревич. Имя, фамилия и биографические данные второго отца-основателя по сию пору составляет коммерческую тайну «Хопра».
В течение полутора лет товарищество торговало астраханскими и импортными сельхозпродуктами через собственную торговую сеть в городе Волгограде. Торговая сеть представляла собой (и представляет до сих пор) дюжину ларьков, расставленных на улицах Волгограда. Размеры заработанного на ларьковой торговле капитала г-н Константинов уже не помнит. Однако, по его словам, именно этот капитал стал основой стремительного расширения деятельности компании в географическом и профессиональном плане. К сегодняшнему дню из волгоградского ТОО выросла целая группа фирм, сеть филиалов и представительств которых охватывает всю Россию от Санкт-Петербурга до Петропавловска-Камчатского.
Основные интересы группы, как следует из распространяемой ею информации, по-прежнему лежат в сфере торговли продуктами питания. Наиболее амбициозным проектом «Хопра» является «Национальный продовольственный альянс». АООТ под этим названием должно к лету 1995 года открыть в городах России 109 фирменных магазинов по мелкооптовой и розничной торговле едой. Производство этой высококачественной еды в перспективе будет налажено в России на деньги «Хопра», а первое время магазины будут торговать импортом. Магазины эти уже заказаны в Финляндии, и первый из них скоро должен быть собран в Санкт-Петербурге. Стоимость только «магазинной» части проекта «Хопер» оценивает в 100 млн. долларов.
Из не относящихся к продовольствию интересов «Хопра» можно отметить собственную страховую компанию «СК-Хопер», риэлтерскую контору «Хопер-Риэлти» и охранную службу «Хопер-Лекс». Запланировано создание собственного банка и сети безналичных расчетов по пластиковым карточкам «Хопер-Кард» (их будут принимать к оплате в принадлежащих группе «Хопер» магазинах), собственной транспортной и даже телекоммуникационной систем.
«Хопер» в одном из своих рекламных материалов «заявляет с полной ответственностью»: «Мы пришли не на один день и не на один год». Как видно из приведенного выше перечня, группа, и в самом деле, нацелена на коммерческие проекты долгосрочного характера. Инвесторы, вкладывающие свои средства в многочисленные «Хопры», должны сделать из этого очевидный вывод, что до дележа прибыли от таких проектов дело дойдет не скоро. Кстати, об инвесторах. По информации руководства группы, на сегодняшний день деньги в «Хопер» вложили 2,5 миллиона россиян.
Вкладчики «Хопра»: мы не халявщики, мы учредители
В январе 1993 года в Волгограде была зарегистрирована инвестиционная компания (ТОО) «Хопер-Инвест». Основными из ее первоначальных учредителей были те же два частных лица, что породили ТОО «Хопер». «Хопер-Инвест» объявил, что будет вкладывать свои средства в развитие фирменной торговой сети (которая, впрочем, до сих пор, если не считать волгоградских ларьков, существует только в планах) и в ценные бумаги других предприятий.
Для того, чтобы обойти запрет на привлечение средств организациями, не имеющими банковской лицензии, волгоградские бизнесмены придумали следующую схему. Вкладчики «Хопер-Инвеста» формально считаются не вкладчиками, а соучредителями. С каждым из них оформляется договор «О присоединении к учредительному договору». Вместе с экземпляром этого документа выдается свидетельство о внесении взноса в уставный фонд компании. Учредительные документы компании, по словам ее руководства, периодически пересматриваются и списки новых учредителей вносятся в них в виде приложений. Прием денег от учредителей ведут 74 региональных филиала и более 500 представительств ТОО в городах и поселках России.
Пока учредительство может быть непродолжительным по времени — от трех месяцев. Однако, в ближайшие планы компании входит увеличение этого минимума до 1 года. По истечении срока договора соучредитель заключает с компанией «Соглашение о выходе из состава учредителей ТОО», получая обратно свой взнос, а также причитающуюся ему часть прибыли компании. Размер выплат зависит от суммы взноса и действующей учетной ставки ЦБ. По словам г-на Константинова, на протяжении деятельности «Хопер-Инвеста» выплаты колебались от 160 до 270 процентов годовых.
Клиент имеет право расторгнуть договор в одностороннем порядке досрочно при определенных условиях (смерть близких родственников, потеря имущества). Перечень «уважительных причин» периодически расширяется или сокращается приказами администрации компании и заносится в договор. При этом каждый соучредитель, естественно, может претендовать только на те «уважительные причины», которые перечислены в его договоре. Впрочем, если клиент не имеет таких причин, а деньги все же забрать очень хочет, ему их отдадут, но за вычетом 10-процентного штрафа. При этом проценты (часть прибыли), естественно, не выплачиваются.
«Хопер» выходит из берегов
В сентябре 1993 года в том же Волгограде была создана вторая инвестиционная структура группы «Хопер» — чековый инвестиционный фонд «Хопер Инвест Фонд». Его учредили ТОО «Хопер-Инвест» и «Концерн Хопер» (среди учредителей которого также фигурирует «Хопер-Инвест»).
Свою деятельность по сбору средств и ваучеров у населения ЧИФ простер далеко за пределы родной Волгоградской области. Для этого была использована инфраструктура региональных представительств ТОО «Хопер-Инвест», с которым фонд заключил договор о совместной деятельности. Цена акций зафиксирована на уровне средней биржевой котировки ваучера на 31 июня 1994 года (то есть 35000 руб).
Собранные деньги и ваучеры, по информации руководства ЧИФа, были вложены в десятка два крупных торговых и промышленных предприятий России. Наиболее значительные из них: АООТ «Большой Гостиный Двор» в Санкт-Петербурге, где на чеки акционеров приобретен 18% акций, АООТ «Холод-2» (25%), АО «Комбинат пищевых продуктов (16%), петербургский «Центр фирменной торговли», АО «Дом моделей «Кузнецкий мост» (Москва). Кроме того, «Хопер Инвест Фонд» владеет пакетами акций баз отдыха в Ленинградской области, Подмосковье и Анапе, а также и нескольких промышленных и нефтегазовых предприятий. Однако, названия этих последних объектов инвестиций руководство «Хопра» решило не разглашать, сославшись на нездоровый ажиотаж вокруг нефтяных имен.
Необходимо отметить, что столь энергичному участию «Хопра» в приватизации (все пакеты акций им были приобретены на чековых аукционах) отчасти способствовали власти Волгограда. На основании указ президента России, который позволил передать невостребованные ваучеры ЧИФам в обмен на распределение их акций среди малоимущих, городская администрация отдала свои «лишние» приватизационные чеки «Хопер Инвест Фонду». По словам г-на Константинова, таким образом фонд получил около 5% всех имевшихся в его распоряжении ваучеров.
Возможно, именно такое содействие государства объясняет, почему ЧИФ «Хопер Инвест Фонд», на удивление Петербургскому фонду имущества, смог выставить на аукцион по продаже акций «Центра фирменной торговли» около 250 тысяч приватизационных чеков. Для сравнения: доля всех остальных участников аукциона не превышала 70 тысяч ваучеров. По словам сотрудников фонда имущества, «Хопер» просто «сорил ваучерами». Тех результатов, которых он добился на аукционе (чуть более 18% акций ЦФТ) можно было достигнуть, выставив лишь 90 тысяч чеков. Руководителей ЧИФа «растрата», впрочем, не расстроила.
А вот документы, подготовленные к запланированному на конец ноября акционерному собранию фонда, на котором впервые будет рассматриваться вопрос о выплате дивидендов за 1993-1994 годы, могут слегка разочаровать его акционеров. Как заявил Игорь Константинов, дивиденды будут минимальными. Во всяком случае, акционеры могут не рассчитывать на то, что они превысят выплаты Сбербанка по вкладам.
Утешением для инвесторов может служить то обстоятельство, что в отличие от множества других фирм, занимающихся сбором средств населения в различных формах, «Хопер Инвест Фонд» раскрывает направления своих капиталовложений. При этом, его планы, учитывая невысокие выплаты акционерам, выглядят довольно реалистично, то есть обещают отдачу если не сегодня, то в некотором обозримом будущем.
Они родились в один день и жили счастливо
Последний проект «Хопра» по привлечению средств связан с созданием целого созвездия новых АООТ: «Хопер-Гарант», «Хопер-Дилижанс», «Хопер-Негоциант», «Хопер-Классик», «Хопер-Прометей» и «Хопер-Юпитер». «Великолепная шестерка» родилась в городе с благоприятным налоговым климатом — Элисте — в один день (19 августа 1994 г.) и еще через три дня была зарегистрирована Государственной регистрационной палатой Калмыкии. Учредителями всех их стали два акционерных общества закрытого типа «Хопер-Холдинг» и «Хопер-Империал». Эти две организации купили соответственно по 60 и 40% 250-миллионных пакетов простых именных акций вновь образованных АО. Назвать учредителей «Хопер-Холдинга» и «Хопер-Империала», равно как и представить любые документы, связанные с их деятельностью, в «Хопре» отказались. Вероятно, группа не хочет «засветить» реальных хозяев всех своих структур.
В предпринимательских кругах циркулирует слух, что владельцы группа «Хопер» и «Русского Дома Селенга» суть одни и те же люди. Начальник рекламной службы «Хопер-Инвеста» Елена Никитина решительно опровергла эту информацию. Впрочем, она подтвердила, что местные филиалы «Хопер-Инвеста» и РДС во многих городах располагаются по одним и тем же адресам, но объяснила этот факт простым совпадением.
Надо отметить, что неясность схемы переплетения прав собственности в рамках группы «Хопер» должна, в принципе, насторожить потенциальных инвесторов. При определенных обстоятельствах это может привести к самым неприятным для них последствиям. В случае краха одной из фирм руководство группы сможет отнести ее активы на ту организацию, которая не будет нести ответственности по обязательствам прогоревшей.
Новые фирмы «Хопра» все в той же степной республике Калмыкии 8 сентября разом зарегистрировали новые проспекты эмиссий. На сей раз были выпущены привилегированные акции, которые права на участие в принятии решений акционерам не дают. Акции «Хопер-Классик» и «Хопер-Негоциант» уже продаются.
Объем эмиссии каждой из вновь созданных компаний составляет 45 миллиардов рублей. То есть суммарный объем эмиссии всех шести новых АООТ выражается суммой, сопоставимой при нынешнем курсе доллара со стоимостью запроектированных 109 магазинов «Национального продовольственного альянса».
Акции компаний «Хопер-Гарант», «Хопер-Дилижанс» и «Хопер-Негоциант» дают право их владельцам на получение фиксированных дивидендов не менее 1500 рублей в год на одну акцию номинальной стоимостью 1000 руб. «Хопер-Классик» гарантирует по своим 100-рублевым акциям 150 рублей в год.
Курсовую стоимость акций «Хопер-Гарант» планируется приравнивать к курсу доллара по результатам торгов на ММВБ плюс 0,5 процента в неделю. Они рассчитаны в первую очередь на жителей тех населенных пунктов, где нет банков, проводящих валютные операции.
Акции «Хопер-Дилижанс» удобны для междугороднего перевода любой суммы денег, начиная с 25 тысяч рублей. Перевод можно осуществить в любой из городов, в которых находятся филиалы и представительства «Хопра». Проведение платежа к адресату посредством своих акций «Хопер-Дилижанс» гарантирует за 48 часов, взимая за эту услугу плату в размере 5 процентов.
Рост курсовой стоимости акций «Хопер-Негоциант», по расчетам компании, должен составлять около 3 процентов в неделю. Это своего рода «короткие деньги» — небольшая разница между ценой покупки и продажи этих акций позволяет получать прибыль от вложения денег даже на одну неделю. Однако, для длительных инвестиций более прибыльно вложение денег в акции АО «Хопер-Классик».
«Хопер-Классик», акции которого имеют самый скромный номинал, собирается поднимать курсовую стоимость своих бумаг с таким учетом, чтобы их владельцы имели возможность зарабатывать до 1355 процентов годовых. И это при том, что помимо всего прочего акционеры могут также рассчитывать на гарантированные дивиденды.
Заявленные в проспектах эмиссии направления вложения собранных средств (переработка сельхозпродукции, производство и сбыт продуктов питания) одинаковы для всех новых членов группы «Хопер». В реальности это выглядит так. Полученные за акции деньги они по договору о совместной деятельности передают «Хопер Инвесту», а тот вкладывает в свои проекты: прежде всего в закупку финских магазинов (которыми по крайней мере до регистрации АООТ «Национальный продовольственный альянс» будет управлять именно «Хопер Инвест») и в реконструкцию петербургского «Гостиного двора». Никаких самостоятельных капиталовложений новые АООТ не делают. Таким образом, реальные ценности будут находиться на балансе «Хопер Инвеста». Это сильно снижает шансы акционеров «новой шестерки» получить свои деньги назад в случае, если не дай бог…
Форс-мажор? Ждем-с…
Обещания непрерывного роста курсовой стоимости акций, которые молодые «Хопры» (как, впрочем, и любая другая из действующих и действовавших в России фирм такого рода) сейчас щедро раздает в своих рекламных проспектах, с юридической точки зрения, представляют собой обещания, и не более того. Как показала история с МММ, такие обещания можно всегда взять обратно. Требовать чего-либо, кроме гарантированных дивидендов (да и то, если выплатить их позволяет прибыль) акционеры, по закону, не могут.
Как мы уже говорили, прибыль от долгосрочных инвестиционных проектов «Хопра» не может обеспечить быстрого роста курса акций. Однако группа в целом уже имеет достаточный капитал, который, скорее всего, будет использован для поддержания ликвидности акций новых эмитентов. «Хопер» в этом сейчас очень заинтересован. Прекращение выкупа акций любой из компаний может вызвать обвальную сдачу акций акционерами всех остальных «Хопров». В ближайшей перспективе группа, по логике, сделает все от нее зависящее, чтобы выполнять свои обязательства перед частными инвесторами. Если не случится какого-нибудь форс-мажора (каковые в практике российских компаний, привлекающих средства населения, уже стали удобным способом ухода от чисто коммерческих затруднений).
Мелкие неприятности
Деятельность «Хопра» 19 октября была омрачены одним неприятным эпизодом. В тот день со счета «Хопер-Инвеста» в банке МАБИ по поддельным документам были сняты и бесследно исчезли 5 миллиардов рублей. Лев Константинов прокомментировал это печальное событие в том смысле, что в масштабах группы потерю такой суммы, собственно, и потерей-то считать нельзя (и в этом с ним нельзя не согласиться). Однако, не исключено, что в ходе начатого расследования милиционеры не устоят перед искушением заодно покопаться в финансовых документах «Хопра». А у нас, к сожалению, уже можно говорить о появлении новой народной приметы: началась проверка — жди прекращения выплат по вкладам (акциям, договорам о соучредительстве)…
Рост стоимости акций «Хопра»
АООТ «Чековый инвестиционный фонд «Обь-Инвест» было зарегистрировано 17 декабря 1992 г. в г. Новосибирске. В июне 1996 г. решением общего собрания акционеров ЧИФ был преобразован в ОАО «Обь-Инвест». Под этим наименованием общество работает и в настоящее время.
Внимание! Не стоит путать бывший новосибирский ЧИФ с другими, очень похожими по наименованию юридическими лицами — АОЗТ «Обь-Инвест» (Новосибирская обл., с. Венгерово) и ООО «Обь-Инвест» (Алтайский край, г. Барнаул).
Основными видами финансово-хозяйственной деятельности общества являются прямые инвестиции в предприятия, портфельное инвестирование в ликвидные ценные бумаги, а также операции на рынке коммерческой недвижимости. Согласно документам главным направлениями деятельности ОАО «Обь-Инвест» на ближайшее время будут инвестиции в предприятия энергетики, коммуникации и связи, нефтегазодобычи и переработки Сибирского и Дальневосточного регионов.
Место нахождения эмитента: 630004, г. Новосибирск, Комсомольский пр-т, д. 13. корп. 1, тел. (383) 231-08-03, факс (383) 231-09-88.
ОАО «Обь-Инвест» имеет специальное подразделение по работе с акционерами и инвесторами. Контактные данные этого отдела: тел. (383) 231-08-63, электронная почта: vera@obinvest.ru.
Сайт общества в Интернете: www.obinvest.ru.
У вашей мамы на руках старый сертификат акций бывшего чекового фонда. Поэтому для актуализации своих прав на акции и внесения необходимых изменений в реквизиты счета акционера необходимо обратиться к регистратору общества.
За последние десять отчетных лет эмитент не начислял дивиденды своим акционерам.
Ценные бумаги ОАО «Обь-Инвест» не торгуются на российских фондовых площадках, следовательно, они не имеют рыночной стоимости. Информацией о внебиржевых сделках с акциями эмитента «Экономика и жизнь» не располагает.
В то же время, по нашим сведениям, общество периодически выкупает собственные ценные бумаги у своих акционеров. Мировой экономический кризис и непростая ситуация на фондовом рынке вынудили общество временно прекратить выкуп акций. Однако уже в январе 2010 г. ОАО «Обь-Инвест» возобновило приобретение акций у своих акционеров по цене 4 руб. за обыкновенную именную акцию номинальной стоимостью 0,1 руб. О том, производится ли в настоящее время выкуп акций, равно как и условия данной операции, лучше узнать у самого эмитента.
Чековый инвестиционный фонд «АСКО-Капитал» был образован в мае 1993 года. Его основными учредителями стали екатеринбургская и оренбургская страховые компании «АСКО». Головной офис по сей день находится в Екатеринбурге, в нашем же городе совет директоров фонда представляет генеральный директор страховой компании (ныне — «Оренбургской губернской») А.К. Медведев, а управляет активами фонда генеральный директор инвестиционной компании «Мелон» В.Е. Суханов. За время «ваучеризации» около 70 тысяч жителей области сдали в фонд приватизационные чеки. За 1993 год фонд начислил на каждую свою тысячерублевую акцию 200 рублей дивидендов, за 1994-й — 150, за 1995-й — 200 рублей. На этом дивиденды прекратились. На днях первый заместитель главы обладминистрации А.И. Зеленцов в прямом телевизионном эфире посоветовал вкладчикам фонда подавать на «АСКО-Капитал» в суд.
— И многие последовали совету Александра Ивановича? — поинтересовались мы у Владимира Евгеньевича Суханова.
— Не знаю, как насчет судов, а к нам бросились звонить — ругаться. В Федеральную комиссию по ценным бумагам пишут жалобы на нас — и в Самару, и в Москву. Были жалобы в Уральский комитет по защите прав вкладчиков. Однако с фонда можно что-то требовать только если его совет директоров принял решение о выплате дивидендов, но почему-то так и не выплатил. А у нас и за 1996, и за 1997 годы принимались решения дивиденды не выплачивать, направлять все средства на реинвестирование — то есть пускать деньги в оборот и за счет этого наращивать активы фонда. Честно говоря, если бы решили эти дивиденды раздавать, получились бы столь мизерные суммы, что почтовые расходы дороже бы встали. В Федеральной комиссии по ценным бумагам есть наши отчеты, там и без всяких жалоб знают о ситуации в «АСКО-Капитале». Ведь наша деятельность постоянно контролируется независимыми и имеющими соответствующие лицензии депозитором, аудитором, оценщиком, регистратором. Эти органы несут ответственность за достоверность своих данных о работе фонда. Что могут судьи? Запросить, начисляли ли мы дивиденды и, если начисляли, потребовать выплаты. За 1993-95 годы все, что должны были, мы давно нашим акционерам отдали, больше с нас стребовать нечего. Но, в конце концов, не наш же фонд виноват в развале экономики страны, в развале рынка ценных бумаг!
— А во что фонд вложил чеки своих акционеров?
— В акции предприятий. В том числе в нашем портфеле сегодня и акции около сорока оренбургских предприятий. И после завершения чековой приватизации мы вкладывали в ценные бумаги предприятий уже денежные средства. В частности, за деньги купили большой пакет акций «Оренбургасбеста», 20 процентов акций «Радиатора». То есть они не могут пожаловаться, будто мы им вместо реальных рублей подсунули чеки. Приобретали мы и акции, имеющие свободное обращение на фондовом рынке, — так называемые «голубые фишки». С развитием фонда часть средств инвестировалась в государственные казначейские обязательства и в ценные бумаги субъектов Федерации, в том числе — и Оренбургской области.
— Вы тоже «погорели» на оренбургских ГКО?
— У фонда был большой пакет областных долговых обязательств — тех, что в результате погасили. А последние областные облигации наш фонд успел в последний момент «сбросить». Деньги в оренбургских ГКО «зависли» у «Губернской страховой компании», у инвестиционной компании «Мелон», у негосударственного пенсионного фонда «Надежда», акционеры же чекового фонда не пострадали. Деньги «АСКО-Капитала» «зависли» только в государственных бумагах и в обязательствах Иркутской области. Но с иркутянами мы договорились о гораздо лучших условиях реструктуризации, нежели может обещать сегодня наша обладминистрация по своим бумагам. Иркутск предложил рассрочку по платежам в течение года с первыми поступлениями уже в мае и с 45 процентами годовых…
— Активы фонда уменьшились?
— Из-за кризиса и обвала на рынке ГКО мы потеряли часть стоимости активов. Но сами активы растут. Руководство фонда изначально взяло на вооружение консервативный принцип инвестирования. Сформированный «портфель» за шесть лет претерпел очень незначительные изменения. Мы старались избегать спекулятивных сделок на рынке в погоне за сиюминутной прибылью. Мы купили очень хорошие пакеты акций «Электросвязи», «Илецксоли», Оренбургского и Орского мясокомбинатов, «Орентекса». Пять лет владели 36 процентами акций Бузулукской перчаточной фабрики — можно было подумать, что от нее вообще никогда никакой прибыли не дождешься, а сейчас, после кризиса, фабрика неплохо заработала, и директор даже рассматривает вопрос о дивидендах.
— Но когда большинство других предприятий работают себе в убыток, надеяться на дивиденды за 1998 год опять не приходится?
— За 1998 год пока говорить трудно — идет отчетный период. Но, скажем, за 1997 год фонд получил сравнительно нормальные дивиденды только с «Илецксоли» и с Орского мясокомбината. «Электросвязь» дивиденды объявила, но до сих пор не выплатила. Нефтемаслозавод задолжал дивиденды еще за 1994 год, «Автоматика» — за 1996… А за 1998 год стабильно высокие дивиденды опять обещает только Орский мясокомбинат. Вот у него мы свое всегда забираем — не деньгами, так колбасой, тушенкой. Хотя, понятно, за счет Орского мясокомбината дивиденды всем вкладчикам чекового фонда не начислишь.
— Одно может утешать вкладчиков — что фонд по-прежнему работает и его руководители никуда не сбежали.
— И сбегать не собираются. Хотя что касается работы… Где-то начиная с сентября фонд не проводит операции на рынке. Как, впрочем, и другие чековые инвестиционные фонды. Во-первых, работать не с чем, рынки акций и ГКО обвалились, других инструментов не осталось. Даже по складским свидетельствам Росналогслужба распространила письмо — дескать, их оборот тоже надо облагать налогом на добавленную стоимость. Хотя складские свидетельства — тоже ценные бумаги, а оборот ценных бумаг по закону не облагается НДС… Все, нет рынка. Деньги вкладывать некуда, остаются одни доллары. А вторая причина, почему мы сегоня практически не работаем, — идет процесс реорганизации. С нового года чековые инвестиционные фонды как институты прекратили свое существование и преобразуются в классические акционерные инвестиционные фонды. Сейчас в Екатеринбурге руководители фонда переоформляют документы, получают лицензии. Новое название уже объявлено — «Аз-Капитал». Естественно, он будет отвечать по всем обязательствам ЧИФ «АСКО-Капитал». В конце апреля совет директоров рассмотрит итоги 1998 года, выработает стратегию дальнейшей деятельности…
— Вы верите в скорое возрождение в нашей стране фондового рынка?
— Я считаю, что та модель рынка, которая существовала в России до августа 1998 года, была искусственно навязана руководителем ФКЦБ Дмитрием Васильевым и его американскими консультантами. Это чисто американская модель, когда развитие рынка идет только через акции предприятий и через долговые обязательства государства и его субъектов. Подобная однобокость просто не позволяла формировать и развивать другие финансовые инструменты. Я изучал отчетность банков и обществ взаимного кредита дореволюционной России и не находил в их балансах иных ценных бумаг,кроме векселей, долговых обязательств — понятно, не одних лишь государственных — и закладных свидетельств. Акции всегда считались одним из наиболее рискованных инструментов для инвестирования. Сегодня в России нет рынка корпоративных долговых обязательств. Рынок векселей находится в зародышевом состоянии. О закладных и складских свидетельствах большинство людей и не слышало. Но я думаю, возрождение финансового и фондового рынков будет опираться именно на эти инструменты. И тут все должно зависеть не от политики, а от цивилизованности отношений между инвестором и руководителями компаний, их умения использовать полный набор инструментов накопления и сбережения капитала.
Расспрашивала Вероника Тищенко.